参考消息网9月28日报道日媒称，美国对冲基金的创始人正相继隐退。此前取得优异成绩的老牌精英投资者清盘基金的情况突出。随着采用人工智能（AI）的基金崛起，他们难以通过依赖“直觉”和“见识”的投资风格持续取胜。美国基金行业正在迈向“老牌精英”缺席的时代。

　　《日本经济新闻》网站近日报道，不想把剩余的人生耗费在为提高客户投资者的回报而与标普500指数的投资收益率竞争上——2018年年中将对冲基金投资公司Omega Advisors转变为家族办公室（Family Office，仅管理个人资产的机构）的莱昂库珀曼，近日在对冲基金行业相关人士参加的演讲会上如此表示。

　　报道称，Omega Advisors成立于1991年，在基金行业是老牌中的老牌。库珀曼的基金长期超过标普500的总收益率，在投资者当中很受欢迎。库珀曼透露，“通过对冲基金赚够了钱，现在我已经76岁，不想再承受市场的压力”。

　　美国调查机构——对冲基金研究公司（Hedge Fund Research，HFR）的统计显示，今年1月至3月清盘的对冲基金数量为213只，超过新成立基金的136只。2018年清盘数量为659只，而新成立数为561只。其中于上世纪90年代成立的老牌基金中，进行清盘或向投资者返还资金后改为“家族办公室”的情况突出。1991年成立的SPO Partners & Co、1995年成立的Seminole Partners已决定进行基金的清盘和转型。

　　报道介绍，SAC资本（1992年成立）的史蒂文科恩2014年将基金转为家族办公室。因做空次级住房贷款而获得巨额财富的约翰艾尔弗雷德保尔森也透露正讨论在几年内改为家族办公室。此外，著名投资人大卫泰珀领导的对冲基金公司Appaloosa Management也宣布了将基金资产返还给投资者的计划。

　　报道认为，老牌基金撤出投资业务的背景在于，与交易所交易基金（ETF）等被动投资的竞争激化。投资者追求尽可能更高的收益率，入股ETF能取得与行情持平的投资收益率的情况下，将资金投向ETF的倾向较强。ETF管理手续费低，这也是吸引投资者的魅力之一。

　　在收费方面，对冲基金收取托管资产的2％，同时作为成果报酬收取收益增加部分的20％。对于这种收费体系，养老金基金等大型机构投资者正在加强下调手续费的压力。这种倾向也给基金投资公司带来沉重压力。

　　报道称，据美国对冲基金研究公司统计，对冲基金的投资资产总额截至2019年6月底为3.2万亿美元（1美元约合7.1元人民币），创出历史新高。但是，基金的数量在2014年以后呈现减少倾向。

　　另一方面，采用AI、充分利用替代数据的部分AI对冲基金保持着良好成绩。这一领域的著名对冲基金Two Sigma拥有15名数学奥林匹克竞赛的获奖者，6成员工没有传统金融领域的经历。该基金的投资资产达到580亿美元。

　　在对冲基金行业，借助依赖“直觉”和“见识”的管理模式难以每年持续取胜。基金行业随着AI投资的崛起，作为股票筛选专家的老牌基金相继销声匿迹，形成老牌精英缺席的局面。

（来源：行者1218的财富号 2019-09-28 21:29） [点击查看原文]