事件驱动：2019年9月26日华为Mate 30系列手机国行发布会上正式发布华为VR Glass新品，售价2999元，预计12月开售。

华为事件以及5G对VR带来的影响

对VR标志性的事件，VR/AR将成为5G生态杀手级应用，5G具备高速度、大流量、低延迟、多连接等诸多革新，在5G时代，高速率和低延时的传输特性有望显著提升VR/AR产品的用户体验；5G+云渲染大幅提升应用显示效果，降低硬件成本，助力VR/AR普及。技术创新持续取得突破，不断推动产品升级，为VR/AR的普及进一步扫清障碍。国际巨头加速布局，产业生态正逐步建设完善，VR/AR在科技、视频、游戏等众多领域具备广阔的应用前景，中国在VR/AR领域占据全球重要席位。

VR产业链

目前，VR/AR 产业链已经初步形成，其中，VR 产业链上游的硬件部分主要包括光 学镜头、显示面板、芯片（主控芯片及传感器）等，软件部分包括系统平台（操作系统、 20 / 80 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 分 [Table_ 行业深度报告 Yemei] API 及 APP）、信息处理工具（3D 建模及图像渲染）；中游的硬件部分包括显示模组和 整机制造等，软件部分包括动作捕捉、眼动追踪和语音处理等功能的开发；下游为 VR 应用，包括各类 VR 终端产品、面向科技/游戏/视频等的 VR 内容以及 VR 平台分发等服务。

看了几十份研报，吃透了相关产业链的内容，总结了五只牛股，如果之后遇到相关事件的驱动，有望进一步大涨。

歌尔股份

歌尔股份成立于 2001 年，主要从事声学、传感器、光电、3D 封装模组等精密零组 件，以及 VR/AR 和智能穿戴等智能硬件的研发、制造和销售，目前已在多个领域建立 了全球领先的综合竞争力。公司深耕产业价值链上下游，布局上游零组件、模组，以及 下游的智能硬件，致力于打造高度垂直整合的精密加工与智能制造的平台。

优势：歌尔股份从 2012 年开始从事 VR 眼镜相关业务，从元器件上，公司可以提 供非球面透镜、菲涅尔透镜、衍射光学元器件等多种 VR 光学解决方案， 以及分光曲面反射、棱镜反射等 AR 光学解决方案，并在自由曲面、光波 导、微显示等前沿 AR、VR 光学技术上持续进行研发投入。从整机上，公 司可以提供一站式垂直整合的系统解决方案，包括光学、ID、结构、电子 电路、射频、软件在内的整体设计方案，以及零部件，模具，注塑，校准， 组装，自动化在内的整体制造方案。  公司 VR 眼镜代工客户涵盖 Sony、Oculus、Qualcomm、Pico 等众多国内外 知名头部企业。其中，VR 行业两大标杆产品 PSVR（Sony）和 Rift （Oculus）均 100%由公司代工完成，随5G的到来，VR 内容将会呈现快速成 长阶段，VR 眼镜有望进入新一轮成长周期。

水晶光电

水晶光电成立于 2002 年，是国内领先的精密光电薄膜元件供应商，具备行业领先的镀膜 技术，其主业产品红外截止滤光片（IRCF）18 年在全球市占率为 27%，排名第一，在多个国际知名智能手机及相机品牌中均有应用。随着智能手机多摄/潜望式模组需求提升、3D 感知应用多终端普及以及 AR 行业需 求逐步放量，水晶将重回营收利润稳增长赛道。

优势：水晶凭借在镀膜领域的技术优势，前瞻布局 3D Sensing 镜头模组接收端的窄带滤 光片和发射端的 WLO 准直镜头，成为全球仅次于美国 VIAVI 的具备量产能力的窄带滤光片供应商。3D sensing 在工业制造、VR/AR、游戏、安防摄像头、工业制造等领域的需求业不断增加。水晶通过外延投资布局 AR 行业，卡位 AR 关键技术，于 16 年投资全球阵列光波 导技术的标杆企业 Lumus，并与全球著名玻璃供应商肖特成立合资公司晶特生产成像晶圆 材料，实现 AR 产业从材料到技术的全面布局。IDC 预计 AR 眼镜出货量将自 21 年起显 著提升，23 年将达到 3190 万台，对应 19-23 年复合增长率高达 169%。水晶已于 1H19 通过晶特出货 AR 镜片贡献收入，预计随着 AR 行业需求逐步放量，水晶将凭借在 AR 领域的前瞻布局实现收入的快速增长。

欧菲光

欧菲光主营微摄像头模组、触摸屏和触控显示全贴合模组、指纹识别模组和智能汽 车电子产品的研发和销售，产品广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车和可穿戴 电子产品等为代表的消费电子和智能汽车领域。通过外延内扩不断扩大产品线，目前公 司形成了“智能手机+汽车电子”双引擎驱动的业务模式，在消费电子光学光电领域， 公司行业龙头地位显著，摄像头、触显模组和指纹识别模组出货量连续多年位居全球第 一。

优势：公司通过投资美国 ODG 卡位 AR 赛道，ODG 是知名 AR 技术公司，主要从 事高度集成和高清晰度的 AR 智能眼镜的研发，随着 AR 市场的快速发展，公司有望与 ODG 在 AR 元件、模组及产品上实现协同发展。 

欣旺达

主营锂电子电池模组研发和制造，主要产品为锂电子电池模组、锂离子电芯、 电源管理系统、精密结构件等，产品广泛应用于手机、笔记本电脑、VR、可穿戴设备、 能源互联网以及储能等领域。公司是全球消费类电池模组龙头，在手机 Pack 领域市占率全球第一，是华为、苹 果、小米、OPPO、vivo 等手机品牌厂商的主供应商，品牌认可度极高。

优势：欣旺达与深圳市掌网科技股份有限公司签订了《关于共同开发 VR 业务的战略合作 框架协议》，合作产品为 VR 一体机，其中欣旺达负责 VR 相关产品的设计优化、生产制 造、测试、品质保证；掌网科技负责 VR 一体机方案设计、软件开发等，双方将充分挖 掘资源优势，实现互补双赢。同时公司成立 VR 穿戴事业部，全面负责 VR 智能可穿戴 设备的相关业务，统筹在电池、SMT、塑胶以及喷涂、整机组装和测试方面的制造能力， 形成强大的智能硬件整体解决方案，更好地满足客户以及市场需求。

欢迎大家补充、交流，花费了很多心思研究，如果有用请点赞和转发，感谢！

（来源：作手WJ的财富号 2019-09-27 16:53） [点击查看原文]