太前瞻太平洋大建设第1期电话会议纪要20190926
太平洋证券
2019-09-27 08:03:39
  • 点赞
  • 评论
  •   ♥  收藏
  • A
    分享到:

核心观点

【建材】玻璃价格持续上涨,关注行业拐点性机会

【建筑/钢铁】基建投资回暖,关注基建板块投资机会

【地产/银行】银行大涨逻辑及地产近期观点

具体内容

【建材】玻璃涨价持续性超预期

(1) 从我们跟踪数据来看,5-8月份玻璃每月表观需求同比增长约10%,延续了18年下半年以来的稳定增长,表明地产新开工在有效向竣工端传导,需求有支撑,“金九银十”旺季更旺;

(2) 供给端一是受沙河环保压力影响,预计有3-4条窑龄到期生产线要停产;二是工信部新一轮对违规生产线检查,不排除有生产线停产;三是行业去非标产能,整体产能有望缩减,同时考虑大量窑龄到期的生产线,接下来产能大概率收缩;

(3) 行业库存已经较5月份下降800万重箱左右,并在持续下降,低库存背景下,旺季涨价持续性更强,而短期纯碱价格波动不大,企业盈利快速回升,若沙河停产超预期则价格弹性更大。

(4) 我们认为,行业盈利快速恢复,龙头企业更加突出,三、四季度业绩增长确定性更强;重点推荐低估值、高分红,业绩弹性十足的旗滨集团,关注港股信义玻璃

【建筑】基建边际好转,关注基建投资机会

(1) 大基建今年不缺项目缺资金,而缺资金的状态有望得到修复。后续资金面改善的程度与增量业务的释放节奏依然是行业的重要看点。

  建筑公司上半年回款已逐步有所改善,即将落地的央行降准也将为行业注入更多活力。当前专项债可用作资本金和专项债前置体现了国家强烈的托底意愿,基建资金将得到改善。

(2) 从8月的基建投资数据来看,有部分好转,基建投资回暖。交运类增速升至5.5%,提升0.9个百分点相对较为明显,凸显交通基建主力地位。

  另外近期《交通强国建设纲要》发布,短期内助力十三五规划,中长期支撑交通基建持续发展

(3) 投资建议

1. 受益于重大项目加速推进的头部建筑央企如中国建筑中国铁建中国中铁北方国际,以及基建设计公司苏交科中设集团设研院。2. 当前装配式建筑大规模推广之下,钢结构公司业务空间逐步扩张,ROE提升,今年上半年订单普遍较好,后续业绩增速可期,建议关注鸿路钢构富煌钢构

【地产银行】会不会降息?且行且珍惜!

(1)    事件:9月24日上午,庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心举办第一场新闻发布会,中国人民银行行长易纲介绍了新中国70年金融业发展的成就与理念,并回答了记者提问。

(2)    从易行长的公开发言我们可以看出,易行长非常珍惜当前中国充裕的货币政策空间,不希望过早出现欧洲、日本那样的负利率环境,因此降息工具会谨慎使用。在经济仍运行在合理区间的判断下,叠加猪油共振带来的通胀预期,我们认为MLF利率短时间内下调的可能性较小,但一年期LPR有可能会被引导继续小幅下行,一方面可以降低实体经济融资成本,另一方面也可以压缩LPR同MLF之间的点差,以减少银行同业套利的空间,促使银行业回归本源,服务实体经济。5年期及以上LPR我们认为会继续在当前水平上保持稳定,以保证房贷利率的基本稳定。

免责声明

1、本公众订阅号为太平洋证券研究院依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。本订阅号不是太平洋证券研究院研究报告的发布平台,所载内容均来自太平洋证券研究院已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读。如需了解详细的报告内容或研究信息,请参见太平洋证券研究院的完整报告。

2、本订阅号仅面向太平洋证券签约的机构客户,仅供在新媒体渠道下的研究信息、观点的及时沟通。因本订阅号受限于访问权限的设置,太平洋证券不因其他订阅人收到本订阅号推送信息而视其为客户。

3、在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何的投资建议,太平洋证券研究院及研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。

4、本订阅号对所载研究报告保留一切法律权利。订阅者对本订阅号所载所有内容(包括文字、音频、视频等)进行复制、转载的,需注明出处,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

(来源:太平洋证券的财富号 2019-09-27 08:03) [点击查看原文]

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500