近期，上证指数一直在3000点上下震荡，失而复得，得而复失。对此，金信基金投资部副总监、金信深圳成长基金经理唐雷近日作客中央电视台（CCTV-2）交易时间栏目时表示，短期市场上下震荡，是为下一轮上涨蓄势。

wind数据显示，截至2019年9月23日，唐雷管理的金信深圳成长今年以来上涨38.92%，自2016年成立以来年化回报率为11.80%，业绩表现抢眼。

CCTV主持人计渝：如何分析目前的市场走势？

金信基金唐雷：短期看，市场震荡调整，为下一轮上涨蓄势。

央行全面降准之后，部分市场参与者对于宽松政策的预期过于乐观，需要适当修正。

短期的资金结构上，3000点附近有消化筹码压力的需求。强势股存在大量的获利资金需要兑现，各大指数也处于3-4月份的密集成交区，需要通过震荡消化筹码。

时间节点临近国庆长假，市场的风险偏好和资金的活跃程度将逐步趋于平稳。

在前期的上涨中，市场主线行业和龙头公司的股价对于中报业绩反映比较充分，从投资逻辑上需要等待三季度业绩的进一步验证。

我们对中期走势保持乐观态度，稳增长政策加力夯实市场中期底部。

8月份经济数据全面走低，三季度经济下行压力加大。但是我们判断已经进入下行周期进入中后段。如果没有外部环境超预期的恶化，经济下行压力可控。

稳增长政策的力度逐步加大。现阶段政策是驱动市场的核心变量。6月上旬是政策由紧转松的拐点，带来A股市场同步企稳回升。9月4日的国务院常务会议和央行全面降准标志着稳增长逆周期调节政策力度进一步加大，催化了9月上旬的市场行情。

中长期看，以十年期国债收益率为代表的无风险利率处于3%附近的历史底部，对权益市场的估值体系有显著的支撑作用。从过去几轮周期来看，当无风险利率持续处于3%甚至更低水平，往往酝酿着比较大级别的上涨行情。

CCTV主持人计渝：看好哪些板块？怎么看华为产业链？

金信基金唐雷：科技板块是A股中长期的投资主线。继续看好产业趋势明确的消费电子和半导体行业。

尤其应该关注华为产业链的机会。目前5G创新周期已经开启，以苹果和华为新5G手机的发布作为标志，5G的终端和应用等方面会有很多技术创新，带来产业链的投资机会。华为作为其中的代表，其产业引领带动作用巨大。

国产替代已经成为电子产业链的大趋势。二季度以来以华为为代表的品牌厂商加大国产替代的力度，这将是未来中长期较大的产业机会。

另外，投资者还可关注光伏行业四季度的旺季行情，以及三季报业绩靓丽的公司。关注中报业绩高增长的科技龙头公司三季报是否持续向上；预期下半年业绩有拐点的二线科技公司三季报能否验证。

（来源：金信基金的财富号 2019-09-24 11:25） [点击查看原文]