【一周观察 债市】预计短期利率债保持震荡
博时基金
2019-09-18 09:31:17
  • 点赞
  • 评论
  •   ♥  收藏
  • A
    分享到:

1.债券市场:

1.1信用债/利率债对比

与月度结论相比,主要变化是货币政策的变化,其余分项变化不大。高等级信用债对利率债的风险溢价降低,在具有流动性的优势下,利率债占优。

1.2信用等级

与月初的判断相比,机构仓位新数据未出,债券市场震荡为主,各项数据未见重要变化,主要变动为降准落地。信用债当前供需仍在恢复进程中,其中广义基金连续两个月净买入,商业银行有减缓卖出迹象。

1.3利率久期

与月度结论相比,机构仓位新数据未出,市场震荡为主,各项数据未有重要变化,主要变动为降准的实施(正面)以及宏观场景的微调(负面)。交易上看,商业银行再度重新对国债净增持,配置盘的回归对趋势的主导作用更大。此外,地方债的影响减弱,地方债持仓处于年内较低水平。

但基本面上,社融和CPI有一定的超预期,对市场情绪有一定的冲击,尽管有降准刺激,但我们看到市场的反应比较温和。资金面已经处于相对宽裕的状态,利率水平也较低,在此背景下,基本面数据尚可。预计短期利率债保持震荡走势,但9月17号MLF依然有一定可能调降,仓位上建议利率债从小幅超配降低为标配。

1.4可转债

当前转债市场价格均值为114.50(上周113.37),在接近115后,转债市场的洼地优势逐步填平,转债市场从跟涨不跟跌逐步过渡到较为同步的状态,预计转债个券将出现分化,其中部分不存在优势的转债个券(130以上)将会比正股额外增加部分流动性风险的暴露。

博时转债增强债券C 

博时信用债券A/B 

博时宏观回报债券C

(来源:博时基金的财富号 2019-09-18 09:31) [点击查看原文]

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500