引言：喜欢医药行业的小伙伴，医药细分行业会选择创新药还是仿制药？

昨日有小伙伴看到医药细分行业个股出现明显分化迹象，创新药恒瑞医药和药明康德逆势上涨，但是仿制药龙头华海药业却以跌停收盘，于是跑来问司令：“仿制药和创新药相比，是不是后者更有投资价值？”这个问题司令也被搞得措手不及，简直是无从下“嘴”，所以今天整理了些数据，仅供喜欢投资医药行业的小伙伴们参考。

印象中有些医药上市公司其实既归类在仿制药，同时又属于创新药。既有一开始投入就进行创新药研发的公司，也有从生产仿制药到逐渐投身于创新药的公司。司令拉了一下wind数据，事实果真如此。最新的wind仿制药指数成分股共有20只，wind创新药指数成分股共有28只，其中有7只个股既属于仿制药同时也属于创新药，分别是恒瑞医药、华东医药、泰格医药、科伦药业、信立泰、丽珠集团、双鹭药业。

先来说说仿制药板块的整体表现吧~~从流通市值来看，过千亿的只有恒瑞医药，规模最小的是山河药辅只有18亿元，平均为359亿元；从动态市盈率看，最低的是华润双鹤11.09倍，最高的是普利制药77.54倍，平均为28.70倍；从最新二季度每股收益来看，收益最高的是恒瑞医药4.92元/股，最低的是景峰医药0.07元/股，平均为0.76元/股；从最新二季度净资产收益，最高的是乐普医疗16.93%，最低的是景峰医药2.51%，平均为9.34%；从最新二季度毛利率来看，最高的是恒瑞医药86.69%，最低的是上海医药14.35%，平均为61.87%。

接着再来看看创新药板块的整体表现~~从流通市值来看，过千亿的依然只有恒瑞医药，规模最小的是一品红只有19亿元，平均为334亿元；从动态市盈率看，最低的是辽宁成大14.63倍，最高的是微芯生物861.09倍，平均为95.60倍；从最新二季度每股收益来看，收益最高的是恒瑞医药4.92元/股，最低的是冠昊生物0.03元/股，平均为0.58元/股；从最新二季度净资产收益，最高的是智飞生物24.12%，最低的还是冠昊生物0.74%，平均为7.07%；从最新二季度毛利率来看，最高的是微芯生物91.11%，最低的是辽宁成大13.28%，平均为63.38%。

从仿制药和创新药纵向数据比较来看，两者流通市值相差不大，前者市盈率要远远后者，前者二季度每股收益和净资产收益率要比后者略微好些，但是毛利率却相差不大。所以至少目前来看，创新药基本面并没有领先于仿制药，未来能否“异军突起”还取决于实际盈利能力，毕竟前期研发投入的费用可不少。

那么如果纠结于创新药还是仿制药的基民小伙伴该如何选择呢？除了像跟踪全指医药、医药300、医药100等指数基金以外，司令更偏向通过优秀主动选股型医药主题基金来布局，把“纠结”的问题扔给基金经理去思考。比方说今年来表现较好的医药主题基金，如博时医疗保健行业混合A、广发医疗保健股票、农银医疗保健股票、宝盈医疗健康沪港深股票、中银医疗保健混合、汇添富创新医药混合等都可以考虑。

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偶说完了，整理数据不容易，请记得点赞支持哦。有任何问题，麦克风交给你们~~

（来源：养基司令的财富号 2019-09-17 14:47） [点击查看原文]