一、本周展望

1.1.周综述

上周央行如期降准，市场信心出现明显恢复，风险偏好开始回升，促使受益于风险偏好提升的科技股继续进行表现，成为市场核心主线。两市成交额继续维持高位，成交活跃，但市场中一线科技股出现滞涨迹象，二线科技股开始补涨，中证1000、中证500涨幅居前。行业方面，食品饮料、农林牧渔受政策及行业新闻影响，跌幅靠前，通信、电气设备、房地产等处于景气周期和周期底部的行业表现较好。欧洲央行周四宣布降息，存款利率降至历史新低的-0.5%，今年以来已有近30个经济体降息，美国近期披露的经济数据好于预期，避险情绪有所回落，全球多数经济体权益资产以上涨为主。

1.2.周展望

目前全球货币环境延续宽松，美国9月降息基本已经确定，中美经贸关系紧张局面出现缓和，特朗普宣布将提高关税日期推迟2周，中方也相应在农产品进口方面做出让步，中美目前均临近重要政治时间节点，维稳需要造成市场处于做多黄金时间窗口期。不过同时也需注意目前A股中报已经全部披露完毕，市场处于业绩真空期，重要指数关口如3050点上方释放的获利盘也可能造成市场出现一定震荡，以及临近月底解禁环比上升带来的供给增加等。

1.3.行业建议

1、把握景气成长行业，5G、消费电子、光伏、风电等；

2、大金融、必选消费做底仓，建议：白酒、啤酒、调味品等；关注内需为主导的医药生物，创新药、CRO、医药零售等；

3、景气底部行业和避险资产：房地产、汽车及零部件、贵金属等。

1.4.风险提示

1、贸易摩擦超预期发酵；

2、宏观经济超预期下行；

3、上市公司业绩大幅下滑；

4、政策收紧如金融去杠杆等。

二、上周回顾

2.1. 大类资产、主要股指、行业表现

表1：本周大类资产涨跌幅，螺纹钢表现居首（单位：%）

图2：主要股指周涨跌幅，中证1000领涨（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

图3：申万一级行业周涨跌幅，通信、电气设备、房地产涨幅靠前（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

图4：全球主要指数周涨跌幅，日经、港股大涨（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

2.2.估值指标

图5：主要股指市盈率PE（TTM）较前一周继续提高

数据来源：wind，富荣基金

2.3.资金面

图6：偏股混合型基金发行量开始回升

数据来源：wind，富荣基金

图7：陆股通资金累计流入继续提升

数据来源：wind，富荣基金

图8：两融余额维持平稳

数据来源：wind，富荣基金

图9：本周限售解禁市值较上周减少

数据来源：wind，富荣基金

图10：9月最新股权募资合计较8月明显降低

数据来源：wind，富荣基金

2.4.基本面

图11：8月PMI小幅回落，仍在荣枯线之下

数据来源：wind，富荣基金

图12：7月工业增加值当月同比创近年新低

数据来源：wind，富荣基金

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（来源：富荣基金的财富号 2019-09-17 09:04） [点击查看原文]