一、本周展望

1.1.周综述

上周A股强势反弹，录得五连阳，上证综指全周收涨3.93%。市场情绪乐观走势强劲，具体表现为：前一周受华为与谷歌消息影响下跌的相关板块与标的收回跌幅，向上趋势明显；A股不受美股下跌影响，走出独立行情；两市成交额明显放量，上周日均成交额6309.99亿元。基本面显示经济仍有下行压力，8月PMI为49.5，处于荣枯线之下较7月边际下滑，市场对此已有预期未受明显影响。上周政策面超预期，3个重磅会议释放政策加码积极信号，提振信心，推动市场上行。行业以通信、电子、计算机领涨，大幅跑赢其他行业，其中通信涨幅11.29%居首。

1.2.周展望

政策、外部关系、资金面逐步改善，把握市场做多窗口。9月6日下午，央行宣布全面降准0.5个百分点预计释放资金约9000亿元，降准是国常会点出运用普降和定向降准工具后的一次具体实施，整体市场有一定预期，时间上仍超预期；外部关系方面，中美再度进行沟通并约定10月初进行磋商，虽然市场对外部关系的反应逐渐钝化，但再次磋商对市场影响依然正面； 9月6日，标普道琼斯公布纳入标普新兴市场全球基准指数的1099只中国A股，9月23日开盘生效，外资持续流入提供增量资金支撑市场。政策、外部关系、资金同时利好A股，加上我们之前判断的10月国庆前的政策维稳预期，当前为做多窗口。此轮行情更多是基于政策预期的上行，成长股等受益风险偏好的板块仍将占优，但鉴于目前处于3000点强阻力位需注意个股间的高低转换，把握波段。

1.3.行业建议

1、把握景气行业，5G、消费电子、光伏等；关注高风险偏好的计算机板块；

2、把握确定性-消费做底仓，建议关注：白酒、调味品、乳制品等；内需为主导的医药生物细分行业创新药、CRO、医药零售等；

3、估值较低，性价比高的大金融板块；

4、避险资产：贵金属等。

1.4.风险提示

1、贸易摩擦超预期发酵；

2、宏观经济超预期下行；

3、上市公司业绩大幅下滑；

4、政策不及预期。

二、上周回顾

2.1. 大类资产、主要股指、行业表现

表1：大类资产涨跌幅，A股表现居首（单位：%）

图2：主要股指周涨跌幅，创业板50领涨（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

图3：申万一级行业周涨跌幅，通信、电子、计算机涨幅靠前（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

图4：全球主要指数周涨跌幅，主要股指多数上涨（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

2.2.估值指标

图5：主要股指市盈率PE（TTM）较前一周提高

数据来源：wind，富荣基金

2.3.资金面

图6：偏股混合型基金发行量维持低位

数据来源：wind，富荣基金

图7：陆股通资金累计流入持续提高

数据来源：wind，富荣基金

图8：两融余额明显上行

数据来源：wind，富荣基金

图9：本周限售解禁市值较上周减少

数据来源：wind，富荣基金

图10：9月最新股权募资合计较8月减少

数据来源：wind，富荣基金

2.4.基本面

图11：8月PMI边际回落，仍在荣枯线之下

数据来源：wind，富荣基金

图12：7月工业增加值当月同比创近年新低

数据来源：wind，富荣基金

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（来源：富荣基金的财富号 2019-09-09 17:02） [点击查看原文]