据了解，“悦鲜活”是一款采用了新一代鲜牛奶加工新技术的巴氏奶产品，较其他巴氏奶保质期更长，为19天，这意味着君乐宝脱离蒙牛之后进军新的细分市场。

对于蒙牛来说，这无疑不是个好消息。从营收角度来看，失去君乐宝，蒙牛少了百亿营收，不利好千亿目标；从市场角度来看，君乐宝入局鲜奶，与蒙牛巴氏奶战略类似，竞争不可避免。不知如今的蒙牛心情如何？

出售君乐宝，蒙牛奶粉、低温业务双承压

一直以来，蒙牛奶粉业务较为逊色。而君乐宝奶粉增速较快，在蒙牛奶粉业务中的分量越来越重。数据显示，2018年蒙牛奶粉业务48.9%的增速中，雅士利贡献了33.6%，而君乐宝贡献了68.2%。自然，失去君乐宝对蒙牛刚刚回暖的奶粉业务会有不小的影响。

但实际上该操作也对蒙牛低温奶产生不小的影响。资料显示，君乐宝是靠低温业务起家的，在众多业务板块中，低温奶是发展时间最长的业务。在2010年蒙牛收购君乐宝时，后者是河北第一大区域乳企、国内第四大酸奶生产商和华北地区最大酸奶生产商，而蒙牛收购的目的则是借助君乐宝加强对华北市场低温奶的控制。

当时的蒙牛总裁杨文俊表示，五年内，蒙牛以酸奶为主的低温产品业务的销售额有望达到100亿元。而君乐宝的魏立华表示，同期君乐宝的业绩将达到30-40亿元。按照当时的计划，君乐宝每年将为蒙牛低温奶提供近30%的收入。而事实上，君乐宝也实现了这一目标。

按2018年君乐宝130亿元的营收来算，除了奶粉业务50亿元和较少的低温奶的收入外，其低温奶收入至少也在60亿元左右。从这点来看，出售君乐宝也将影响蒙牛低温奶牌面上的数据。

“友军”变“对手”,不利好蒙牛巴氏奶拓展

业内人士认为，此前，君乐宝作为蒙牛的子公司，为了避免同业竞争，业务范围有限，其产品主要以酸奶和奶粉为主。而脱离蒙牛之后，君乐宝将有独立自主经营权，可以入手更多细分品类。

可以发现此次君乐宝推出的“悦鲜活”正是这么一款产品，进入鲜奶细分领域。对于该产品未来的发展，君乐宝乳业集团副总裁、低温事业部总经理杨洪滨表示，“悦鲜活”牛乳自8月初在石家庄首发上市，广受消费者青睐，下一步将快速拓展北京、上海、河北、山东、江苏等地市场。

而早在2018年初，蒙牛也推出鲜奶事业部开始推出新品，进入华东、华南、华北市场。此外，去年12月蒙牛收购中国圣牧下游有机液奶业务，一方面是为了控制奶源，另一方面也是加码巴氏奶。

为了进一步拓展巴氏奶业务，今年5月份，蒙牛在京东商城的“吃货节”上推出0脂肪鲜牛奶，并开启低温牛奶的价格战，大搞促销。在2018年的业绩会上，卢敏放表示，鲜奶被蒙牛定位四大新业务的首位（其他三个是奶酪、植物基饮料、海外业务）。这些足见蒙牛低温奶的重视。

而君乐宝入局无疑给蒙牛在河北、甚至华北的低温奶拓展造成了一定压力。

产品组合略逊一筹，千亿目标几率渺茫

2016年蒙牛总裁卢敏放上台之后，将整个业务板块分为常温、低温、奶粉和冰品等独立专业事业部，实施“新事业部”的策略。

在四个板块中，前两者构成的液体奶板块是蒙牛业绩的主要驱动力。但常温奶方面，蒙牛与伊利差距一直差距较大。尼尔森数据显示，2018年上半年，伊利、蒙牛在常温奶的市场份额分别为36.3%、26.8%，2019年上半年该数据则分别为38.7%、27.3%。

于是蒙牛便将希望放在低温奶和奶粉业务上面，但失去君乐宝不利于蒙牛这两项业务的发展，让其原本略逊一筹的产品组合再添变数。

短期来看，失去君乐宝，蒙牛牌面上少了百亿营收，千亿目标在承压；长期来看，蒙牛花9年时间为自己培养了一个对手。在出售君乐宝后的分析师电话会议上，卢敏放表示2018年君乐宝占了蒙牛三分之一的资本性支出。真可谓是费心费力投入，到头来却为他人做嫁衣。

（来源：辩财堂的财富号 2019-08-28 12:44） [点击查看原文]