5月份，被称为网文界第一“清水站”的晋江文学城迎来新一轮的“扫黄打非”。与之相对应的则是网络文学环境的变化：监管趋严、题材同质化严重、付费用户流失……

日前，阅文发布2019年中期业绩。上半年实现营收29.7亿元，同比增长30.1%;净利润为3.93亿元，同比下降20%。值得一提的是，新收购的新丽传媒做出了0.95亿净利的并表贡献。

阅文业务结构正逐渐出现变化

从中期业绩报告来看，阅文的业务结构发生明显变化。

自2019年调整产品线以来，阅文的业务被分为两大板块：一是在线业务，包括付费阅读、网络广告及在平台上分销第三方网络游戏收入;二是版权业务。

在线业务一直是阅文的护城河。但在2019年中期业绩报告中，该项业务营收同比减少11.5%，当期营收占总收入的56%。在此前近五年的时间里，阅文集团的在线业务占比持续高于60%。

在线业务的缩水，阅文给出来的答案是，主要是由于上半年加强了对付费内容的审核和上架控制，导致平台产品的付费用户数减少。

其中，自有平台产品及自营渠道的平均月活跃用户(MAU)微涨1.7%至2.17亿元，平均月付费用户数(MPU)同比减少9.3%至970万人，每名付费用户平均每月收入为22.5元，付费比率由去年同期的5%微降至4.5%。

阅文集团前身为腾讯文学，之后又吸收了盛大文学。阅文集团座下集齐了QQ阅读、创世中文网、起点中文网、云起书院、起点女生网、红袖添香、潇湘书院、小说阅读网、言情小说吧等一众知名网文平台。

即使到2019年，阅文平台上依旧有780万位作家，作品数量达到1170万部。在网络文学界，阅文可当之无愧地坐上第一把交椅。在资源、渠道和用户方面，阅文是不差钱的。

但如今，阅文集团正主动或被动地缩小在网文界的阵地。

事实上，自2017年国家新闻出版广电总局网站发布《网络文学出版服务单位社会效益评估试行办法》(以下简称《办法》)以来，对网络文学的监管正逐渐收紧。

《办法》从源头上对网文IP进行严格把关，将网文IP的社会效益评估分为出版质量、传播能力、内容创新、制度建设、社会和文化影响五项，对未达标网络文学作品实行“一票否决”。

根据方正证券研究所的数据，如果将用户渗透率、付费率、ARPU值作为关键假设指标对未来网络文学付费市场规模进行测算，2017-2020年网络文学付费阅读市场规模分别为64/86/111/137亿元，增速将从39.9%逐年减少至22.9%。

能否趟出一条IP全产业链之路

面对当下局势，阅文集团早已有心变革。

阅文在中报的电话会议中给出了这样的解释：“从用户使用时长上来说，我们没有发现用户使用时长减少。例如我们QQ阅读上的用户日均使用时长增长，超过了70分钟。不过短视频的确在吸引新用户上给了我们很多压力。所以我们目前认为吸引新用户，仍然是有最重要的优先级，我们要让更多的用户来阅读。”

为拓宽市场，阅文推出了免费阅读模式，并通过广告尝试变现。自2019年第一季度起，阅文开始在腾讯的手机QQ及QQ浏览器APP上分发免费内容，第二季度通过阅文的自有免费阅读APP飞读分发免费内容。

从目前的营收效果看，免费阅读的2种模式中，与手机QQ/QQ浏览器合作模式的利润率较好。但免费阅读业务的推出，尽管带来了流量，也同样冲击了一部分付费用户。

阅文的野心远不止于此。

阅文联席CEO吴文辉此前曾多次表示：“阅文的路径是要成为以内容为基础、以IP为核心的全产业链公司。阅文的IP全产业链以内生良性内容生产机制为基础，在创作源头、改编中台、制作运营三个维度形成闭环，让优质IP在各场景都能讲出故事内核和最佳形式。”

新收购的新丽传媒，或正在为此铺路。

就中期财报来看，阅文的版权业务相对亮眼。六个月时间，阅文版权运营收入同比增加280.3%至12.1亿元，增加的主要原因在于并入了新丽传媒的版权运营收入6.59亿元。上半年新丽传媒收入主要来自电视剧《芝麻胡同》、电影《手机狂响》。

尽管新丽传媒为阅文集团带来了新生力量，延长了产品生命周期，但双方的磨合并不尽如人意。新丽传媒2018年并未完成与阅文的业绩对赌，承诺目标为不低于5亿元，实则仅完成3.24亿元。今年上半年，新丽传媒实现收入6.64亿元，净利润为0.955亿元。

除此之外，阅文自身的版权业务也有所进展。2019年上半年，约有70部文学作品的改编权被授予给第三方。以版权为中心的变现模式，有助于延长版权的生命周期。以《全职高手》为例，该小说最初于2011年在平台上线，进而于2017年发布动画版;2019年7月，真人版网剧正式播出，总播放量在3天突破3亿次。但如今由IP改编的影视剧和网剧受到多方监管，也绝非一条坦途。

吴文辉希冀的IP全产业链之路，还需摸着石头过河。

（来源：蓝鲸财经的财富号 2019-08-27 08:50） [点击查看原文]