经济前景不明确、全球贸易争端、英国“无协议脱欧”可能性增加、日韩关系急剧恶化等众多风险事件，让金融市场的避险情绪开始不断升温。

不只是A股，全球重要市场均在遭受重挫

8月以来仅过去了7个交易日，全球主要股指几乎全线下挫。以美股为例，受美联储加息、中美贸易摩擦等因素影响，仅在8月5日当天，美股道琼斯工业指数盘中就一度大跌近千点，纳斯达克指数重挫近4％，美国三大股指均创年内最大日跌幅。恒生指数累计跌幅达6.62%，俄罗斯、英国、韩国、德国等市场跌幅均超4%。                                       

8月以来全球主要股指跌幅

数据来源：wind，截至日期2019.08.09

恐慌指数创新高，投资者避险需求增加

代表市场避险情绪的恐慌指数VIX连续几个交易日大涨，并在8月6日涨至24.59，创5月13日以来新高。20是恐慌指数VIX的关键点位，当VIX指数高于20时，预示投资者对市场比较悲观，市场波动加剧。

数据来源：英为财情，截至2019.08.09

资金转向相对安全的债券资产

相较于动荡的股市，在当前时点，资金更倾向于选择相对安全的债券资产。根据美银美林公布的数据显示，今年以来投资者从全球股市中撤出了1.7万亿美元资金。根据EPFR数据显示，在07.25-07.31这周，全球股票型基金资金净流出16.7亿美元，而债券型基金吸引了105亿美元净流入，年初至今全球债基资金流入总额达到3750亿美元，大量的机构投资者也在投资债券基金。（数据来源：美银美林、EPFR，截至2019.07.31）

机构看好，债市“慢牛”有望持续

市场普遍预计，在未来一段时间内，受多重因素影响，股市等风险资产还将继续剧烈震荡。资金寻求债券等避险资产，使得债券基金明显受益。8月以来债券型基金指数上涨0.14%，与股票型基金总指数大跌4.45%形成强烈对比。其中，长期纯债型基金指数大涨0.32%，在基金指数中排名首位。（数据来源：wind，截至2019.08.09，债券型基金指数代码885005.WI，股票型基金指数代码885012.WI，指数排名范围为Wind基金投资类型指数）

海通证券姜超团队表示，全球人口老龄化，逆全球化升温等使得全球经济增长长期趋缓，零利率和负利率的经济体越来越多，而中国的利率也长期趋降，预计债券市场将长期向好。

中金公司表示，贸易摩擦继续升级，市场重新追逐避险资产。后续来看，避险情绪升温下，股债性价比仍处于中枢偏低位置，债券的机会较为确定。

风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。

（来源：南方基金的财富号 2019-08-26 10:05） [点击查看原文]