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尽管黄山景区的人气有所回暖，但门票价格下调所带来的影响依然没有消散。

8月23日晚间，黄山旅游（600054.SH）发布了2019年年半年度报告。公司1-6月实现营业收入7.28亿元（人民币，下同），较上年同期增长了6.77%，归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元，同比下降23.19%。

图表来源：黄山旅游2019年半年度报告

净利润的大幅下滑在于2018年黄山旅游曾分6次减持了华安证券的4900万股股份，累计获得投资收益1.97亿元，而今年同期却没有该部分投资获益。

但在净利润的大幅变动之外，黄山景区的游客增速更值得关注。

事实上，游客增速放缓是近几年来黄山景区所遭遇的巨大瓶颈。过去3年里，黄山风景区游客量增速分别为3.71%、2.1%和0.6%，一度呈现明显下滑趋势。

但，门票价格下调和杭黄高铁开通的影响，却在今年上半年进一步释放，为黄山景区带来了可观的游客增量。

2018年9月18日，黄山旅游发布公告称，根据《安徽省物价局关于降低国有5A级景区门票价格的通知》(皖价服函[2018]195号)，将对黄山风景区门票价格进行调整。方案自2018年9月28日起开始实施，票价调整之后，黄山景区旺季（3月1日至11月30日）门票价格由230元/人降为190元/人。

门票下调后的作用立竿见影，2018年“十一”黄金周期间，黄山风景区接待游客18.96万人次，同比增长10.38%。

2018年12月25日杭州至黄山高铁的开通运营则被给予了更大的厚望，多家券商分析认为，高铁将为黄山景区带来更多上海、杭州等地的游客。黄山旅游也在2018年的年报中表示，公司预计2019年将有望实现350万的游客接待量，同比增长3.6%。

今年上半年黄山景区接待游客 162.4 万人次， 同比增长 9.6%，如此看来，黄山旅游有希望实现去年3.6%的游客增幅。

图表来源：黄山旅游2019年半年度报告

令人担忧的是，尽管游客人数在不断增长，但由于门票价格下调，与之对应的园林开发业务的营收减少了4.83%，毛利润则下降了1.74个百分点。从黄山旅游的各项业务来看，2019年上半年，除了索道业务毛利率增加1.13个百分点之外，酒店业务、园林开发业务及旅游服务业务均出现了毛利率下滑的情况。

主营业务不佳，黄山旅游近年来也在努力摆脱依靠传统景区门票、索道缆车及酒店业务，增加二次消费。2016年前后，黄山旅游为转型提出了“二次创业”战略，希望通过发展全域旅游，加快景区二次消费项目。

在黄山旅游的“二次创业”中，“一山一水一村一窟”是发展重点，但该战略的成效尚未真正显现。

财报数据显示，黄山旅游主要参股控股公司黄山太平湖文化旅游有限公司，今年上半年亏损了484.75万元，而黄山市花山谜窟旅游开发有限责任公司亏损则达到353.64万元。

（来源：时代财经TF的财富号 2019-08-23 18:42） [点击查看原文]