微信之父张小龙说过，所谓用户体验，就是把自己和用户瞬间变成入门级用户的能力和速度。对应投资体验，同泰基金理解的就是能够让入门级的投资人也能在尽可能长的时间内，尽可能放心地持有基金产品的能力。

投资体验为什么重要

    在股票和基金投资市场上，很多个人投资者体会过“守了很久的基金一卖就涨，表现好的基金一买就跌”的窘境。对于投资机构来说，最痛苦的事莫过于基金涨起来了，投资人却过早赎回了。

    2015年有一部电影《大空头》深受好评，影片讲述的是华尔街几位眼光独到的投资者在2007年美国次贷危机之前就发现了美国住房抵押贷款证券（MBS）存在严重泡沫，并通过做空赚取了大量的利润。

    同泰基金作为基金管理人，最能感同身受的是基金经理迈克尔巴里的相关剧情。他是最早（2005年）发现这次做空机会的人。通过仔细阅读大量的资料，他发现美国住房抵押贷款证券泡沫严重，存在绝佳的做空机会。他最先设计出一种能做空的产品，这个产品每月需要承担一定数额的成本，因此在2007年房地产风暴到来之前，他管理的基金持续出现亏损。

    迈克尔巴里一直在他办公室门口的一块白板上写下自己基金净值变动的百分比：

    刚开始是 – 8.9%；

    然后到 – 11.3%；

    后来是 – 19.7%。

    他的投资人和合伙人不理解他的想法，也无法承受长期的大幅亏损，纷纷对他施压，要求撤资。迈克尔巴里只能通过在办公室里拼命演奏重金属音乐来缓解压力，熬过了长达两年的漫长等待。

    最后，迈克尔巴里走出自己的办公室，在那块白板上写下了+489%，一切尘埃落定。

    虽然迈克尔巴里在这场百年一遇的大危机中，笑到了最后，赚取了巨额的利润。但作为基金管理人，想到没有为客户创造价值的苦楚，我们却笑不起来。我们可以看到，每次市场起来之前，基金发行都极度低迷，甚至会出现赎回潮，很多投资人在黎明破晓前割肉离场。这不仅对投资人来说是一种巨大的损失，也极大的削弱了从业人员的价值，让从业人员背负了巨大的心理压力。

    试想，如果迈克尔巴里能更好地控制基金净值短期下跌的幅度，即使最后投资收益不会有4.89倍那么耀眼，是不是会有更多的投资人能够坚持到最后，赚到他们本可以赚到的钱？

    我们这里说的对净值波动性的管理，就是对投资人投资体验的优化。因为对于风险充分暴露的浮动收益资产而言（典型如股票、基金），资产价格短期大幅下跌导致的恐慌情绪，往往是投资人卖出的主要动力。

    而且，资金是有时间价值的。投资体验较好的投资，即使短期收益率可能因为对回撤控制的强调多少受点影响，但投资人更容易持有较长的时间，从而最终获得更好的收益。

如何优化投资体验

    优化投资体验的核心是管理资产净值的波动性，而管理资产净值波动性的核心，则是大类资产配置，也就是俗话说的，“鸡蛋不要放在一个篮子里”。我们可以试想，如果迈克尔巴里两年多来并非孤注一掷，而是同时还配置了其他资产，哪怕只是同时配置现金，恐怕过程中的净值调整都能够控制在更小的幅度内。

   同泰基金目前正在平安银行、招商证券、平安证券等销售渠道发行的同泰开泰混合型证券投资基金（以下简称“同泰开泰基金”），从拟任基金经理、产品投资范围和量化风控机制三方面，尽可能地提升投资人的投资体验。

    拟任基金经理杨喆，同时也是同泰基金的投资总监，加盟同泰基金前在券商资管任职多年，感受过太多个人投资的不易，也在过去管理100万起的小集合期间，感受过诸多来自客户的压力。“我们在市场热度很高的时候，因为风格谨慎，往往会落后于市场平均水平，那时候也有很多不满的声音，甚至有年轻的客户经理差点被说哭。直到市场轮动到大跌的阶段，我们能少亏钱，甚至还能赚钱，客户才真正信任你了。“历经保险FOF投资、券商资管主动投资、量化投资和另类投资等多个类型的资产管理实践，杨喆总结出了一套有历史业绩验证的，以“大类资产配置”为核心的投资体系。除杨喆外，同样拥有10年证券投研经验的高春梅将共同管理同泰开泰基金，深耕该基金的债券投资部分。

    同泰开泰基金是一只混合型基金产品，主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括国家债券、央行票据、地方政府债券、金融债券、企业债券、公司债券、公开发行的次级债券、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债的纯债部分、短期融资券、超短期融资券、中期票据等)、资产支持证券、债券正逆回购、银行存款(包括定期存款、协议存款、通知存款等)、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。

    “投资行业没有‘常胜将军’，可持续的投资业绩不能只依靠个人来实现，团队的力量很重要。“同泰基金投资总监杨喆如是说，”风控纪律必须是自上而下的，靠公司意志来坚决执行。“同泰基金的量化模块区别于一般公司仅运用在单独产品的管理，而是在公司层面就为所有产品仓位提供及时预警。该量化模型客观依据历史估值、多类资产横向比较关系、宏观波动方向与趋势，给出科学的股票仓位配置建议，为大类资产配置的再平衡及时提供决策依据。

                                                           同泰开泰混合型证券投资基金

                                                         （A类：007770 C类：007771）

                                                                2019年8月1日-8月23日

                                                                          正在发行 

                                                                          欢迎认购

代销机构：平安银行股份有限公司、招商证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、华宝证券有限责任公司、西藏东方财富证券股份有限公司、上海天天基金销售有限公司、西藏喜鹊财富基金销售有限公司、珠海盈米基金销售有限公司、北京汇成基金销售有限公司。（详情以基金发售公告为准）

风险提示：本基金管理人提请投资者注意，基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险、合规风险及策略模型失效风险等，投资者购买本基金时需仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。本资料仅以产品介绍为目的，不构成任何形式的保证、承诺或者对投资者及本基金管理人权利和义务的约束性法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。

（来源：同泰基金的财富号 2019-08-21 10:38） [点击查看原文]