自从上海票据交易所发布了要创设标准化票据的公告后，本月20日也就是今天，《2019年第1期标准化票据创设结果公告》在其官网上进行了发布。此前，我们在《重磅！创设2019年第1期标准化票据的公告，首期瞄准锦州银行》一文中有提到，1期的标准化票据将以锦州银行为先例。

本来麦票君以为实施还需要一段时间，没想到上海票据交易所的落地率如此之快，效率超高哦！

图1:2019年第1期标准化票据创设结果公告

创设要素重点：

名称：2019年第1期标准化票据

期限：92天

计划创设总额：5亿元人民币（实际创设也是这个量，说明效果不错哦~）

认购利率：4.90%

而融资利率为持票人通过转让基础资产获得融资的成本，参考同期锦州银行同业存单利率水平，区间初步定为4.55%至5.35%，实际根据标准化票据认购利率推算确定。认购利率通过市场化方式确定。

图2:1期标准化票据进程安排

自2019年8月15日起，上海票交所发布了2019年第1期标准化票据的公告，意味着基于票据为基础资产的票据类ABS即将进入市场，而票据ABS这一新金融产品的产生无疑带着诸多光环。票交所牵头设立标准化票据，虽说作为存托机构不承担任何与产品相关的兑付责任、担保责任，但票交所为该标准化票据提供基础资产管理、产品创设、标准化票据交易、清算结算、信息等服务，市场仍然会理解为票交所或多或少做了官方背书。从这个逻辑出发，锦州发行了票据后，恒丰会跟上吧。但票交所一定不会局限于此，而是以此为试点，将来开展更多的票据打包。因为未来大型银行和中小银行信用分层会越来越明显，发行票据的利差也会逐渐明朗。未来可能不再限于单一银行，而是类似信用级别的中小银行集合票据打包，以提高票据的流通性和交易量。

关于1期票据公告发布后的猜想？？？

A. 票交所对票据ABS的设定基本参照了资管新规的规定

上海票交所在发布第1期标准化票据公告时，特别强调“等分化、可交易”的特征，这一特征基本上参照资管新规对标准化债权类资产的定义。资管新规中对标准化债权类资产的定义如下：等分化，可交易；信息披露充分；集中登记，独立托管；公允定价，流动性机制完善；在银行间市场、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易。

并且票据类ABS面向票交所或银行间市场，且由上海所作为存托机构，而资产支持证券也是资管新规等明确规定的标准化资产。因此票据ABS作为“标”的界定应该没有问题。

B. 标准化债权资产的统一认定办法预计不久会出台

事实上，证监会体系对标准化债权资产和非标准化债权资产已经进行了明确，但估计银保监体系仍存疑虑，主要是国务院认可的交易所是否包括银登、北金所等等。证监体系将非标资产分为非标债权、非标股权、商品及衍生品等等。

?猜想

离另一个债市有多远？

标准化是票据的终极希望所在。类似银行间与交易所，票交所成立之初即定位于票据集中报价登记、登记托管、清算结算、信息服务、承担央行货币政策等，在其2017-2020年发展规划中，票交所也提到要探索研究适合票据市场特点的做市商制度、评级制度、合格投资者制度。2018年底，票交所推出了收益率曲线。接着，票付通、贴现通又推向市场。

至此，资管新规制度的五个标准化条件， “等分化，可交易”、“信息披露充分”、“集中登记，独立托管”、“公允定价，流动性机制完善”、 “在银行间、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易”已基本完成。

票据资产标准化即将彻底完成，票交所有望成为“另外一个债券市场”。

（来源：麦票圈的财富号 2019-08-21 09:15） [点击查看原文]