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发表于 2019-08-16 20:34:05 股吧网页版
可转债|贸易摩擦渐缓,可适当提高转债权重

红刊财经  郑良海

编辑/王飞

受中美贸易摩擦部分缓和刺激,两市整体上涨,其中沪指周涨1.77%、深成指周涨3.02%。与此同时,转债市场也迎来上涨,但涨幅不及正股,其中上证转债周涨0.52%、中证转债周涨0.88%、深证转债周涨1.59%。 

按标的来看,两市转债主要以上涨为主。表现较好的转债有:蓝标转债周涨16.29%、盛路转债涨14.27%、泰晶转债涨11.12%、兄弟转债涨8.0%、水晶转债涨7.11%。对比来看,下跌的转债不仅数量较少,跌幅也较小,其中跌幅靠前的转债有:亚药转债周跌4.2%、溢利转债跌2.85%、雨虹转债周跌1.69%。 

一级市场方面,证监会核准新劲刚英联股份继峰股份转债发行,正邦科技转债发行申请获证监会受理;雪榕生物超声电子龙净环保白云电器宣亚国际飞鹿股份联诚精密拟发行可转债康欣新材8月13日晚间公告,公司控制权发生变更,终止可转债发行。 

周五共有三只转债发行,分别为欧派转债、英科转债和合兴转债,其中欧派转债转股价和英科转债赎回价双双创历史新高。 

具体来看,欧派转债初始转股价为101.46元/股,成为首只转股价“破百”的转债。而欧派转债转股价能创历史新高,主要是因为公司股价较为坚挺,并且欧派家居作为家居行业龙头企业优势显著,未来股价可期。并且,欧派转债有条件回售条款设在债券最后一个计息年度,较市场中通行的“最后两个年度”的标准更严格。 

对比之下,英科转债也较为亮眼。可转债到期赎回价通常为110元,而英科转债到期赎回价达到128元(含当期利息),这大大提升了债券债底。但是英科转债评级较低,仅为AA-。实际上,公司六年的票面利率分别为0.5%、0.8%、2.6%、3.3%、3.5%和4.0%,叠加128元的赎回价,票息和到期赎回价均较高,可以理解为高息举债,对应YTM为5.79%。 

本周美国推迟3000亿美元其中部分商品加征10%关税时间,由9月1日推迟至12月15日,贸易摩擦短期局部缓和。从正股市场看,经过4月中旬以来的调整,渐近底部。经济转型和高质量发展、摒弃传统经济增长模式,利好高科技及高端装备制造行业。而当前临近建国70周年,从政策环境看,也利于权益类资产,对转债来说,可逐步提高介入。但转债市场分化较大,策略选择时应该更注重标的价值性与安全度,积极关注打新。

(来源:红刊财经的财富号 2019-08-16 20:34) [点击查看原文]

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