基本信息

运作回顾

朱雀产业臻选混合型基金于6月27日成立，6月28日正式开始运作。在建仓期内，按照既定的投资策略，对我们中长期看好的现代制造业、消费、医药、TMT四个产业链方向中，精选的优势公司进行了加仓，逐步提升仓位。总体持仓结构在上述几个方向中相对均衡。

过去的一个月市场波动较大，从中美贸易摩擦走向缓和，到近期摩擦再起；美联储降息落地，政治局会议明确了未来的政策走向。

产业层面看，新能源行业中，国家能源局正式公布了2019年光伏发电项目国家补贴竞价结果，后续行业景气上行明确。消费行业总体平稳，社销数据保持稳定，增值税减税效果正在逐步体现。医药行业相关集采政策在逐步落地中，个股分化加剧；TMT行业中，在贸易摩擦反复压力测试后，优势公司已经越来越清晰。

8月份将是中报密集披露的月份，也是对公司经营效果的一次定期检验，我们会根据中报也进行适当的结构调整，优化持仓结构，更好的分享优势公司的持续成长。

市场展望及投资策略

贸易摩擦的影响从去年到今年反复多次，无论从产业界，还是资本市场对此都有了充分的准备与应对，这个因素的影响正在边际减弱。

美联储降息使得未来国内货币环境偏宽松的概率在加大，尽管流动性出现结构分层；政治局会议对地产行业和科创板的明确表态，可以看出转型升级是未来经济发展的确定方向。中国经济增长正在从配置效率驱动转向创新驱动，创新型企业家将是重要的稀缺资源。

短期市场在僵持阶段，中报是一个重要的关注点，也就是说微观逻辑的影响会更重要。我们基于产业链，基于优势公司中长期的成长空间，做出投资判断；而每一次的报表季，都是数据层面对公司的再次检验与审视，从而筛选出长期优势的公司。

展望未来一段时间，市场总体风险有限，外部环境波动更多是扰动因素，应对各种风险挑战，关键是认真办好自己的事。市场波动带来的调整往往也是持续布局的良机。另一方面，经济转型方向越来越明确，资本市场制度完善越来越清晰，由此带来的市场结构分化，不同公司之间的分化也越来越显著，很多优势公司已经开始了持续的创新高之旅。

未来投资中，更重要的是持续深化产业研究能力，提升研究的格局与视野；辩证地看待行业、公司层面的短中期变化，重点从中长期视角来审视，适当进行逆向布局；与具备创新精神的企业家为伍，分享企业持续的成长将是我们不懈的追求。

注：本文件非基金宣传推介材料，仅作为本公司旗下基金的客户服务事项之一。

本文件所提供之任何信息仅供阅读者参考，既不构成未来本公司管理之基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，也不对因此导致的任何第三方投资后果承担法律责任。

（来源：朱雀基金的财富号 2019-08-16 17:56） [点击查看原文]