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茜茜：“哇！楠楠，你家开珠宝店啦？这个钻石项链好漂亮，我要买！”
楠楠：“好啊，亲！这是今年流行的最新款，很多小女生都很喜欢呢，在我们新店卖得可好了！今天我们新店开张,优惠大酬宾哦，标准售价是8888元，今天买最低折扣：8折，给您去掉尾数，价格7000元。买下来吧？照顾一下生意，比心哦( ` )！”
茜茜：“好啊！不过，楠楠，我们都是老朋友啦，8折不够，给我6.8折吧！么么哒！”
楠楠：“行，你这么说，谁叫你那么美呢？么么哒！那就6.8折，6000元给你吧。”
茜茜：“ok，成交！”
东东：“茜茜，别着急。我建议你再看看吧，小心中了锚定效应哦！”
警惕预先设定的参考点——“锚定点”
所谓锚定效应，指的是当人们需要对某个事件做定量估测时，易受第一印象或第一信息支配，会将某些特定数值作为起始值，就像沉入海底的锚一样，把你的思维固定在某处。
实际上，茜茜一开始就被楠楠的8888元的标准定价给锚~~定~~了。她认为6.8折是已经占到了很大的便宜，其实不然。东东了解到类似的钻石项链，成本价可能在1000多元，售价顶多3000元。
因此，6.8折6000元的价格已远远大于成交价，也远远超过这条钻石项链的本身价值了。
许多时候，商家经常会在商品价格旁，标上商品“原价”，让顾客有一种占了便宜的感觉。而这些商家正是利用了这一现象，从而实现促销的目的。
锚定效应很有意思！我们看到，许多的股票投资中，投资者通常以近期股价的高峰低谷来判断当前股价的高低，也是受了锚定效应的影响。
比如这几年币圈中，不少炒“空气币”血本无归的投机者（对，是投机），那是真的感受到什么叫“抄底抄到地板，还有地下室；抄到地下室还有地狱,地狱还是十八层……”
别以为10元跌到3元，相比跌了70%就安全了，后面还有1元、甚至0.1元等着呢！因为它之前暴力涨了100倍啊！如果投机者锚定了10元觉得便宜，那么后果将是财富灰飞烟灭。
举空气币的极端例子，只是为了让大家更好地理解，锚定效应在价格波动中对我们的负面作用。
其实在股市中，人们也是一样容易受到股票价格“锚定效应”的影响。
举个例子，假设某只股票，短时间内从低位5元涨到8元，观望者众多。随后快速涨到25元，买的人越来越多。后来呢？该股票最高涨到了50元，又跌回了40元附近盘整时，买的人是最多的。最后，潮水褪去，大量的人被套牢在高点。
究其原因，由于投资者一开始就被股价给“锚定”了，而不是根据上市公司本身的价值去评估股价高低，结果出现了前后打脸的窘况：
1、 刚开始涨没人买，是因为很多投资者心里想：“我5元都没有买，为啥贵了60%在8元买？”——这个时候的锚定点是5元。
2、 顶部筑顶时疯狂加仓，是因为很多投资者期待：“股价会创新高，80-100元等着我！40元比50元便宜了25%!”——这个时候的锚定点是50元。
唉，多少人，都逃不过股市中的“真香定律”。
因此，我们需要时刻警惕心里对价格“锚定点”的副作用，避免投资的损失。
锚之变，即人心之变
盈利的绝对水平高低，不一定决定你的幸福或者悲伤，往往由过程决定。咱们继续举栗子：
今年一季度A股经历了猛涨后，二三季度进入调整。
情形1的投资者：年初投资100万，曾经浮盈40万，最后回到盈利10万。
情况2的投资者：2018年投资100万，曾经浮亏30万，最后回到盈利10万。
虽然两个结果一样，都是赚10万。但是，情形1的人可能感觉亏了30万，而情形2的人却觉得幸福无比，因为感觉赚了40万。
为什么呢？因为投资者常常喜欢将某基金的历史净值、累计收益率、个人总计投入成本作为“锚”，收益发现有反差，整个人都不好了,心情郁闷，感觉不愉快！
如何避免投资中被“锚定”呢？——定投！定投！定投！
股海苍茫，不少投资者因为锚定效应，满仓的担心市场下跌，空仓的焦急如焚，涨了后悔买少了，跌了后悔买多了。我们在投资决策上，如何避免被“锚定”呢？
东东教你一招——基金定投：
第一招：无论“锚”与“不锚”我就在这里——坚持定投
基金定投，就是在一个固定的时间以固定的金额投资到固定的基金的投资模式。定投就是用纪律克服了人性的弱点！在持续的弱市中，系统自动扣款，能摆脱人性恐惧的弱点，强迫买入更多份额；而在上涨市场中，因为同等金额买的份额更少，减少了主动追高的冲动。
举个栗子：2018年1月29日市场阶段性摸高到3587点后，开始震荡，2月8日达到3262点的时候，东东家的第一只公募基金的成立日啦！直至2019年4月3日突破3200点，这期间我们经历了一年多的持续震荡。若是我们有定投，我们会有什么收获呢？我们不妨来看看下图，以定投该基金为例：
定投周期：2018年2月8日至2019年7月26日；
扣款日期：每月1日
申赎费率：0.15%
分红方式：红利再投资
（数据来源：Wind数据，东方阿尔法基金）
以上定投计划，历时18个月，期间共投入资金18000元，总收益率11.09%，年化收益14.66%；而在基金成立当日一次性投入18000元，最后的总收益为4.62%，年化收益率仅为3.14%。
回顾2018年，在市场下跌和震荡期间，一次性投资都很“难熬”。因为，如果只盯着价格的锚，很容易因为锚定效应，追涨杀跌。虽然，定投在刚刚开始也有点难熬，但是只要熬过了“微笑曲线”的左半边，在市场回暖后，相比一次性投资，定投就能率先回本，收益飘红。
第二招：不经一番寒彻骨，怎得梅花扑鼻香——定投的耐心
很多朋友会说，你说的例子，无论跌幅和时间都太短了。经历一番大熊市，还能有好的收益嘛？哎呀，问的太好了！东东想说，大浪淘沙始见金。定投恰恰是能陪咱们默默经历市场寒冬后，带来缕缕暗香的梅花呀！
下面，我们来做一个假设：我们从2015年沪深300指数5380.43点的高点开始定投。那轮牛市的高点，至今没有超越回去，跌幅和时间够久了吧！截止到2019年7月25日，经过了1500点的下跌，指数到了3851.07点，我们定投的收益情况又如何呢？
以某沪深300指数基金定投为例：
定投周期：2015年6月9日至2019年7月26日
扣款日期：每月1日
申赎费率：0.15%
分红方式：红利再投资
（数据来源：Wind数据，东方阿尔法基金）
以上定投计划，历时49个月，期间共投入资金50000元，总收益率13.17%，年化收益5.98%；而在基金成立当日一次性投入50000元，最后的总收益为-19.90%，年化收益率仅为-5.23%。
亏19.90%对比赚13.17%。这说明什么？
定投，虽然历经了2015-2016和2018年两轮的熊市大跌，无论股市的寒冬如何施虐，但是依然用正收益，为我们带来了投资的芬芳。
定投为什么能有这么大的优势，能在很长的时间里对抗市场的波动和下跌呢？
原因在于，让我们“下跌赚份额，上涨赚收益”。下跌和震荡期间，定投积累的便宜份额能帮助我们迅速摊薄持仓成本。而且，因为定投是自动执行的，无论市场涨跌，没有贪婪和恐惧的情绪，用纪律克服了人性的弱点。熬过市场的冬天，市场上涨时，就能带来收益了。不经一番寒彻骨，怎得梅花扑鼻香！这，就是定投的耐心。
第三招：宠辱不惊，看庭前花开花落——长期定投的心态
正所谓“宠辱不惊，看庭前花开花落；去留无意，望天上云卷云舒”！面对市场涨跌、基金波动，我们定投除了需要耐心，还需要建立长期投资的心态。
长期的心态基础保障，那就是长期的钱。
我们建议持有人将未来长期的某个目标，诸如子女教育、未来自己的养老准备等等，与基金定投结合。长期的目标和长期的投资，才能收获长期的复利。因为，长期的目标不容易动摇，而短期的钱，例如半年内甚至3个月就要用的钱，则经受不了市场的波动。东东由于看到太多的投资者因为用短期的钱做投资，市场一点点的波动就慌忙止损，错失未来增长的机会，深感痛惜！
如果说，我们真的很难摆脱“锚定效应”，那么，我们就要用一个更稳定的“锚”来“定”我们的投资收益。
定投，就是用铁锚一般的投资纪律，用“固定的时间、固定的金额、买入固定的基金”，只要我们不手贱取消定投，那么他就会沿着我们最开始的计划坚定执行下去。耐心定投、长期投资，真正的“不忘初心”呐！
希望，定投能给咱们投资者带来稳稳的幸福！
下一期，东东将继续和大家一起聊一聊
情感启发式偏差——“爱屋及乌”
敬请期待哦！
【往期回顾】
《后视镜里看不到未来——代表性偏差》【东东聊投资-第15期】
《股海航行，如何避免撞到思维的冰山？》 【东东聊投资-第13期】
《致东方阿尔法基金持有人的一封信》 ——写在2019年一季度
《市场究竟是不是有效的？ ——关于有效市场假说的“奇啪说”》【东东聊投资-第11期】
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（来源：东方阿尔法基金的财富号 2019-08-09 13:34） [点击查看原文]
