美股周三盘后，网络安全公司赛门铁克盘后大涨逾14%，有消息称，博通对赛门铁克收购可能已接近完成，金额将达100亿美元。这项并购案最快可能在周四美股盘后，赛门铁克公布其2020财年Q1财报时宣布。

7月初，市场传博通正在洽谈收购网络安全企业赛门铁克，以求实现业务多元化。博通最初表示愿意以每股28.25美元的价格收购赛门铁克，但是经过尽职调查后，博通把每股报价削减1美元至27.25美元，而赛门铁克不接受低于28美元的报价，谈判破裂。

在这次和上次博通尝试整体收购赛门铁克不一样，博通想要收购的是赛门铁克企业的企业服务即TOB业务。目前赛门铁克的总价值约126亿美元，其中包括20亿美元的债务。

据财报数据显示，2019财年赛门铁克总营收47.31亿美元，其下两大业务部门企业服务部门（TOB）和个人服务部门（TOC）营收分别为23.23亿美元、24.08亿美元。TOB业务2019同比下滑9%，TOC同增长6%。

1、赛门铁克：业绩下滑人事动荡，被迫卖身家

赛门铁克成立于1982年4月，公司位于加利福尼亚州，它是全球最大的网络安全软件制造商，为企业、个人用户和服务提供商提供内容、网络安全软件以及硬件的解决方案，是全球第四大独立软件公司。

根据年报，赛门铁克的产品和服务已经渗透到超过35万个组织和5亿人口中。在其最鼎盛的2013财年，赛门铁克的营收达到69.06亿美元。但在近些年，赛门铁克的处境开始变得艰难。原因主要在于竞争的加剧以及PC杀毒软件整体市场的萎缩。

2019财年，赛门铁克营收47.31亿美元，同比减少2.13%，归属于普通股东净利润为3100万美元，净利润相比2018财年缩水近九成。在2018年8月赛门铁克就曾表示在削减预期收入之后，将裁剪全球8%的员工。

祸不单行，今年5月，赛门铁克时任CEO格雷格克拉克离职，随后股价暴跌16%。临时CEO理查德希尔称克拉克的离职原因是「父亲病了」。曾领导公司三年之久的CEO因为突如其来的父亲生病而离职，分析人士并不买账。证券公司Wedbush分析师丹尼尔艾夫斯分析称：「这是一场史无前例的灾难。这一业绩指引再加上首席执行官的突然离职，将对华尔街造成重大打击。」

2、博通：热衷收购「正在腐烂」的软件公司

「并购」在博通其发家史中扮演了重要的角色，华尔街分析师指出，从CA到赛门铁克，博通热衷于收购行业内「正在腐烂」的公司。

去年7月，博通宣布收购CATechnologies，收购金额189亿美元。CA专门研究大型机的软件、逐步被云计算取代的大型服务器使用的软件，并一直在寻求扩张至商用软件。而博通则主要为智能手机、电脑和网络设备提供芯片。两家不同的业务领域意味着，博通想要通过扩充软件业务使业务多元化，并带来稳定的营收。

据报导，如果无法收购赛门铁克，博通的收购名单也还有另一家软件基础设施企业：Tibco。

VistaEquityPartners在2014年以43亿美元的价格收购了Tibco。

匿名人士表示，如果博通成功收购赛门铁克，那么收购Tibco或其他软件基础设施公司的打算就会被无限期延迟或搁置。不同的博通顾问团队一直在同时处理两项交易，因为陈福阳决定在今年进行大规模的收购。

博通需要软件业务，因为其半导体业务受到影响，主要是由于的不确定性。于5月被美国政府列入黑名单，未经许可不得采购美国企业产品，因此博通将今年的半导体销售预测调降20亿美元。该业务已经陷入困境，今年前2季的半导体解决方案营收较上年同期下降超过10%。

陈福阳在第2季财报电话会议上指出，「美中贸易冲突，包括出口禁令，造成经济和政治上的不确定性，并降低我们全球」制造业客户的占比，「因此，需求波动性增加，我们的客户正在积极降低库存水平以管理风险。」

3、收购能双赢吗？

去年，博通收购CA时并不被市场看好，RaymondJames的分析师ChrisCaso在给客户的报告中称，此交易已经偏离了博通的跑道。博通的半导体业务和CA的软件业务不存在任何明显的协同效应，让此次收购显得格格不入，这很可能让外界对该公司的战略产生困惑。博通宣布收购CA当日股票暴跌19%至197.50美元，创历史最大跌幅。

目前来看，博通收购赛门铁克无助业绩成长，对博通而言实在的好处是，除了在安全软件中抓住一个高知名度品牌外，还能够采取类似私募股权类型的作法，并在削减成本的同时充分利用赛门铁克的订阅收入。由于它在CA收购案中接收了一位重要的企业软体销售主管，因此可能有机会合并这两个企业并省下一些钱。

Pipe rJaffray 分析师认为博通想「重演CA作法」，「博通开始与特定的客户建立更深层次的关系，以便在放弃追求新客户的同时善用SG&A(销售、维续和管理)成本，」「它也可以延伸赛门铁克『吃到饱』策略，让博通能够进一步渗透到特定客户」。前面提到，赛门铁克的产品和服务已经渗透到超过35万个组织和5亿人口中。

编辑/jasonzeng

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（来源：富途证券的财富号 2019-08-08 17:42） [点击查看原文]