2019年，邮储银行有几件大事，先是摆脱了“特殊性银行”的身份，在监管的牵引下，迈入国有大型商业银行之列，终于告别“孤独年代”。

之后临近年中，证监会接受了该行的回A申请材料，如果能顺利通过并实现年内发行，意味着将诞生年内最大IPO。

空缺了半年多的董事长一职今年也得以填补，不过行长一职仍然空缺。

市场人士分析认为，种种事件表明邮储银行正进行关键重大转型。

目前，邮储银行和中国邮政都在推进各自的IPO。但二者过去纠缠不清的关系都会成为彼此上市的障碍，比如有投资者后台留言表示不能确定各自，尤其是中国邮政的盈利状况。

洞察君也发现，邮储银行每年向中国邮政支付的储蓄代理费金额非常之高，以2018年为例，2018年邮储银行向中国邮政支付了752.5亿元，而2018年中国邮政净利润仅为449.17亿元，储蓄代理费还高出中国邮政净利润303.33亿元。且邮储银行支付的代理费甚至高出全年给自己员工的支出逾300亿。是否意味着中国邮政的净利润主要是由邮储银行创造？高额代理费支出是否会引起本行员工意见？《洞察IPO》向邮储银行发出了求证沟通函，截至发稿，这家刚刚跻身国有大行之列的银行没有回应。

上交代理费远高于中国邮政净利润

扯不清理还乱。

邮政和邮储几乎是你中有我，我中有你。邮政网点可以帮助邮储银行代理储蓄，每年代理的储蓄金额可观，邮储银行向中国邮政上交的资金亦非常可观。关于“谁养活了谁”的争议讨论传播已久。

关于利润方面，邮储银行是否需要向中国邮政按比例上交以及比例是多少，这方面目前尚不掌握。不过从邮储银行向中国邮政支付的储蓄代理费看，金额就相当令人咋舌，代理费支付金额比中国邮政全年净利润都高！

数据显示，近几年来邮储银行向中国邮政支付的储蓄代理费逐年增长：2018 年，支付的储蓄代理费及其他为730.12 亿元，同比增长6.13%，占该行业务及管理费的比例为49.60%；2017 年，支付的储蓄代理费及其他为687.97 亿元，同比增长12.71%，占该行业务及管理费的比例为49.76%；2016 年，支付的储蓄代理费及其他为610.38 亿元，占该行业务及管理费的比例为48.64%。

事实上，邮储银行向中国邮政支付的储蓄代理费已经高出中国邮政自身净利润。

以2018年为例，邮储银行向中国邮政支付了752.5亿元，而根据中审众环审计报告，2018年中国邮政净利润为449.17亿元，储蓄代理费还高出中国邮政净利润303.33亿元。

问题来了，储蓄代理费支付后，是否是中国邮政自行安排，是否计入收入利润，还是说这笔费用支出后都是各邮政储蓄网点代理员工的奖励？

如果该笔资金是直接能入账中国邮政体现为收入净利润，部分作为网点员工揽储奖励，那么是否就可以理解为中国邮政的净利润主要是邮储银行支撑而来？由于中国邮政官网披露的年报仅到2016年，目前无法从中国邮政的年报中进行验证。对此，《洞察IPO》向邮储银行发出求证沟通函，但邮储银行避而不答。

更多的费用支出不是给本行签约员工，而是用来支付储蓄代理费。是否说明邮储银行更重视揽存，而非银行自身信贷、中间业务等商业银行业务？

毕竟从揽存金额上看，的确是邮储代理网点揽存金额占比远高于该行自营网点揽存金额占比，个人存款方面占了邮储银行的7成以上，自营网点揽存金额不足3成。数据显示，截至2018 年12 月31 日、2017 年12 月31 日及2016 年12 月31日，代理网点的存款约占该行个人存款总额的75.99%、75.75%和74.24%。对于是否更重视揽存的问题，邮储银行再次回避。

明显的，邮储银行更鼓励活期存款，这与其他商业银行的偏好不同，毕竟定期存款意味着资金稳定，能更好的安排信贷投放等银行业务。为什么会大力鼓励揽活期存款，邮储银行没有正面回复。

在各个商业银行中，仅有邮储银行有储蓄代理业务，这正是其特殊之处，该行有着“自营 代理”的业务模式，截至发布招股书日，该行有7962 个自营网点与31757个代理网点开展业务。代理是指在邮政企业的网点提供代理吸收本外币储蓄存款服务、结算类金融服务、代理类金融服务及其他服务。

邮政根基的高管队伍开始洗牌

邮储银行正在加速向国有五大行看齐。

作为曾经“孤独的”特殊性银行，邮储银行身上有中国邮政深深的烙印，至今烙印仍深入骨髓，其“自营 代理”的模式更是独一无二，这些特点也是为什么邮储银行过去会被监管将其与其他商业银行区分来看。

虽然邮储银行2007年开始自立门户，在过去邮政储蓄所的基础上成立了中国邮政储蓄银行，2012年成为股份制商业银行，2016年登陆港交所，但其邮政的基因始终如影随形。

从趋势上看，逐步去“邮政化”是监管及邮储银行都所期望的。

其近年来的高管人事变动比较明显的突出了这一点。

过去，邮储银行的中高管绝大多数都来自中国邮政体系，“邮政和银行业务是不同行业体系，银行又是非常复杂的一个金融组织体，直接从邮政任命管理层，在外界看来会比较‘外行’，容易积累一些风险。”业内人士普遍评价认为。

事实上，邮储银行自成立以来就存在不少风控乱象，同时也有不少踩雷，大的案例有79亿票据案、踩雷侨兴债、永泰债等，小的案例根据过去的媒体报道有存单变保险、假币事件、违规放贷等，来自监管的罚单几如雪片。洞察君粗略统计，仅今年6月份该行就至少有5起罚单。（此部分此次不细述，后续会有该行风控案例专题分析。）

无论是否是风控问题高发导致，还是监管早有规划，总之，邮储银行的高管队伍正逐步被安排入有丰富银行从业经历的高管。

变动从董事长开始。

去年8月，原邮储银行董事长李国华被调离至中国联通。李国华是纯正邮政体系“老兵”。

资料显示，李国华先后担任江西省邮政局副局长、组副书记；局长、组书记；国家邮政局副局长、组成员；中国邮政集团公司总经理、组书记，中国邮政储蓄银行股份有限公司董事长、委书记等等。

李国华离任后，新任董事长有很长一段时间没有任命，暂时由时任邮储银行行长的吕家进代理履行董事长一职。

但四个多月后，吕家进也发生调动，今年元旦节后第一天，邮储银行就宣布吕家进因工作调动辞去行长职位，其随后入职了交通银行副行长一职。吕家进同样是邮政体系出身。

资料显示，生于1968年9月的吕家进，曾任河南省邮政储汇局副局长、局长，河南省新乡市邮政局局长，河南省邮政局副局长，辽宁省邮政局副局长，国家邮政局邮政储汇局副局长等职务。2007年3月出任邮储银行执行董事，并在2012年12月担任邮储银行行长。

同样的，吕家进离任后行长一职也没有新任填补。

两位最高领导同时缺位，在内资银行史上，尤其是大中型银行并不常见。

董事长一职在空窗了7个月后，邮储银行终于迎来新任董事长，今年3月，邮储银行发布消息称，邮政集团公司组决定：张金良同志任邮储银行委书记，提名为邮储银行董事、董事长人选。上述职务任免按有关法律规定办理。

张金良是一位资深银行人。资料显示，张金良自2018年8月起任中国邮政集团公司董事、总经理、组副书记。2016年1月至2018年8月，先后担任中国光大集团委委员、 执行董事，中国光大银行委副书记、执行董事、行长。

2003年10月至2016年1月，张金良先后担任中国银行财会部副总经理、IT蓝图实施办公室主任、财务管理部总经理，中国银行北京市分行行长、委书记，中国银行副行长、委委员。此前，他在中国银行财会部工作多年。

也就是说，邮储银行高管基因终于有所改进，终于有了一位银行专业出身的高管。

与此同时，行长一职仍在空悬。业内人士普遍预计应该会是同样具备资深银行背景的人士担任。

市场人士表示，这样的变动或是高层对其多年积弊痛定思痛后的措施。

根据邮储银行招股书，该行去年的资产运营效率不高，低于监管标准，资产质量也出现了恶化苗头。

成本收入比指标从2016到2018年，虽然在逐年下降，但是截至2018年56.41%的水平仍远高于45%的标准。资产利润率从2016年到2018年虽然在逐年上升，但始终未能达到监管标准，这两个指标都体现的是盈利能力指标。（见下图）

（来源：洞察IPO的财富号 2019-08-07 14:14） [点击查看原文]