内容来源:《中国工程机械龙头,迈向全球前三》(首次覆盖)(报告始发于2019年7月26日)
国金证券研究所
高端装备制造及新材料中心
机械/军工团队
“市场担心挖掘机行业销量将下滑,压制公司估值提升。我们认为:
1)本轮周期挖掘机韧性将大幅好于上轮周期。本轮周期目前相对理性,我们判断未来2-3年行业销量数据可能相对比较平滑。
2)公司市占率进一步提升、高毛利的大挖、中挖占比提升,公司挖掘机收入增速预计将高于行业平均水平。
3)混凝土机械、起重机械接力增长。2018年混凝土泵车销量尚未达到2011年历史高点的40%,预计公司混凝土机械2019-2021年复合增长率近30%;预计公司2019-2021年复合增长率近20%。
4)公司全球化将打开未来发展空间、减缓周期性波动。
我们认为,公司为中国工程机械龙头,未来有望迈向全球前三。对标海外巨头,成长性更好。”
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内容来源:《三一重工深度:中国工程机械龙头,迈向全球前三》(首次覆盖)
(来源:国金研究的财富号 2019-08-03 11:00) [点击查看原文]