民生加银鑫享债券（003382），是一只纯债债券基金，不直接买入股票、权证等权益类资产，因所持可转换公司债券转股形成的股票、因投资于分离交易可转债而产生的权证，在其可上市交易后不超过10个交易日的时间内卖出。

也就是说，这个债券基金受到股市的影响非常小，所以也就充分体现出了债券基金收益稳定的特色，尤其是在股市波动的时候，更能凸显“防抖基”的特征。

图：民生加银鑫享债券收益率走势

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从各个季度的业绩来看，每当股市调整收益不佳时，民生加银鑫享债券依然保持着正收益。并且成立以来，收益表现优于同类平均水平。

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之所以能取得这样的业绩，首先得益于固收老将的精心管理。

民生加银鑫享债券成立于2016年10月31日，截止2019年二季度末，规模达到65亿，现任基金经理为陆欣。

陆欣毕业于复旦大学，证券从业经历长达13年，从债券交易员、研究员成长为债券基金经理，2018年8月加入民生加银基金管理有限公司，任固定收益部总监，可以说是债券市场上的一位固收老将了。

从债券持仓情况来看，该基金的主要投向是信用债，重点关注信用等级高、流动性好，未来信用评级趋于稳定或有明显改善的企业发行的债券，还会关注公司基本面良好，具备良好的成长空间与潜力，转股溢价率合理、有一定下行保护的可转债。

陆欣在季报中表示，2019年二季度收益率水平整体较低，因此主要做好控制组合久期水平，提升中高等级信用债的仓位水平，保持组合合理杠杆水平。

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民生加银基金也是国内实力比较强的基金公司，成立于2008年11月，目前已经针对个人客户，布局短端及中长期的债券产品，让不同风险类型的个人客户都有产品可选。

在最近的一次采访中，陆欣预计三季度物价仍会处于较低的位置，四季度有可能小幅回升。债券市场目前的收益率水平，在历史上来看也是处于偏低的，因此要想收益率再有比较大幅度的下降，需要经济超预期的转弱和央行进一步的宽松，但是短期来看这种概率是偏低的。全球降息潮下，国内降一下公开市场利率也是有可能的，但是这并不代表政策的宽松，更多是为降低企业的融资成本，未来国内货币政策更多的是精准发力而非进一步宽松。

股债平衡策略，一直是很多投资者推崇的资产配置策略。该策略希望将股票基金作为前线部队，债券基金作为预备部队，在股市动荡时，多拿一些债券基金，尽量保住本金；当股市逐渐转暖时，再把债券基金减仓，多买些股票基金，追逐更高的组合收益。

因此，大家以后可以多关注一些类似民生加银鑫享债券这样的纯债基金，更好的执行股债平衡策略，控制回撤，择机进取。

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（来源：养基笔记的财富号 2019-08-02 14:45） [点击查看原文]