复盘回看看股性!今天继续分析网友留言的个股——上峰水泥（000672），让我们用博弈的思路来判断趋势会如何发展。

NO1 基本面观察

1、主营&优势&研发

公司主要从事水泥熟料、水泥、混凝土、骨料等基础建材产品的生产制造和销售。

水泥品种主要包括32.5级水泥、42.5级水泥、52.5级水泥，广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等基础设施项目，以及城市房地产开发和农村市场。

优势：

公司具有近 40 年水泥专业化发展历史，也是国内最早投入新型干法水泥工艺生产与研究的企业之一，工艺先进，设备精良，高效稳定，各熟料生产线均配备了余热发电系统，自动化控制程度较高， 掌握和具备了低碳燃烧和脱硝等独特的环保与节能技术。

公司目前水泥熟料年产能约 1,200 万吨，水泥约 1,100 万吨，拥有新型干法水泥熟料生产线八条，吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦在建水泥熟料生产线两条。中国水泥协会发布 2018 年中国水泥上市公司综合实力排名公告，公司综合实力位居中国水泥上市公司第 15 位。

公司水泥建材产品生产基地主要分布于安徽省、浙江省、江苏省和新疆北疆地区，销售市场主要为长江中下游省市和新疆北疆西部区域。

研发：

上峰的研发费用惊到我了！！！

从公告内容来看如果不是2018年有环保方面的技改投入，一年的研发费也就几百万。我又专门查了一下华新水泥2018年大涨37.38%后的研发费用也只有1077.3万！

连续两家大型水泥企业的研发费用都这么低确实太吓人了，如果整个行业的研发费用都可以低到忽略不计，那这个行业就太可怕了。

不死心的我又接着查了水泥板块流通市值靠前的其他三家企业的研发费用。

金隅集团2018年研发费用为1.54亿！

海螺水泥2018年研发费用为7096.7万！

冀东水泥的研发费从2017年的694万提升到了2018年的4495万！

更多的公司我就不再查了，虽说这五家公司营收差异巨大，整体研发投入占比都不高，因此行业内公司对研发的态度依然可以看出明显不同，也许一年两年研发投入的差异还显现不出来，但时间拉长以后怕就是天壤之别了。

PS：每篇文章我都是在梳理上市公司的基本面要素，重点信息的罗列可以让我们对企业的发展潜力有更清晰的判断，希望对每个读文章的朋友都能因此受益。

2、财报看点

在水泥价格不断上涨的情况下，整个水泥行业的业绩表现都不错，特别是近期密集公布的半年报又让吹基建的人有了大量的谈资。

问题是业绩并不是影响股价的唯一因素，在看到业绩变化的时候，我们还要观察股价所处位置，更多持仓人对股价未来走势的预期，如果某种平衡即将被打破，那业绩对股价的影响力就将极大的被削弱，甚至被人当成工具来使用。

3、机构动向

硬不硬看机构，白不白看持仓！

从机构持仓来看机构们这一年来对上峰水泥的兴趣都不大，虽说2019年一季度一度持仓超过了两千五百万股，但到了二季度几乎已经快要清仓了。

机构们都是对基本面及其敏感的群体，虽说咱们看到公开数据总会有延迟性，但半年报仅仅一个月左右的时延其实对中长期的走势来说是可以起到警示作用的。

无论如何，当机构们都开始撤退到场外当吃瓜群众的时候，我们散户也应该警醒着点，别凑的太近。

NO2 博弈分析

复盘回看看股性！一般来说回看的时候最好从长周期看到短周期，咱们就从月线开始看看。

1、月线分析

月线走势是长期走势，从月线图走势可知上峰水泥整体走势还是很不错的，股价常年都在重要均线60月线以上运行。

但经过了2019上半年的急拉猛涨，股价目前已经冲到了历史高位附近。

这时又到了多空博弈较为激烈的位置了，是在这里站稳了脚跟继续上行，还是放量震荡收割完毕后滑落云端，暂时还看不清楚，要从周线和日线的走势中再仔细分辨。

2、周线分析

周线确定相对位置，从图上走势来看我们可以看出上峰水泥的周线目前处于相对高位上沿附近。

既然相对位置较高，那就要格外小心，谨防冲高乏力后出现快速回落走势。

不过股价走势回看看到的位置都是相对位置，如果接下来股价突破走强再创新高，那目前这个相对高位就会变成相对低位，所以如果特别看好，那等股价突破相对高位区域以后再出现攻击形态再上车不迟，虽说少赚点，但却安全的多。

3、日线分析

日线用博弈论三元（G、F、M）分析法分析博弈情况!

上峰水泥的走势上柠檬画了两根G点线！

G1点是2016年12月29日天量阳纺锤线下沿形成的天量G点。

G2点是2019年4月8日放量涨停阳线上沿形成的博弈G点。

G1点是天量G点，所以这个位置是中长期走势的分水岭，目前股价在这里震荡博弈是没有方向的随机走势，在这里是看不出方向的。

G2点才是短线多空博弈真正的战场，只有当股价从G1攻击向上突破了G2的桎梏，并在站稳后形成了新的攻击形态，我们才能相信股价有进一步走高的可能，那时再上车不迟。

此前任何时候上车都有可能被突破吸引进场成为高位接盘的“侠客”！

NO3 心得体会

以前总有人说水泥行业是夕阳行业我还不是很认同，但今天借分析上峰水泥的机缘竟然发现整个行业的研发投入都让人叹为观止才不得不承认这个行业的前途确实不乐观。

可能有人会说这行已经很成熟了，即使投钱研发也未必能有什么收益，花那钱还不如多建几条生产线，多分几个钱实际。

但柠檬认为这种想法是非常短视的，任何一个行业都有创新的可能，都有产业升级的可能，只是越成熟的行业想创新就越不容易而已。

从生产工艺来分，水泥生产有干法和湿法之分，这其中干法特别是从日德发达国家开发出的新型干法水泥生产技术就是他们专注研发后取得的成功。

这还只是生产工艺的研发而已，从特性上看目前已经出现了快硬水泥、抗酸水泥、膨胀水泥、耐高温水泥等等！

因此从投入产出的角度来分析，只要愿意投入人力物力进行研发，一定会有更多高附加值的特种水泥或水泥替代品出现。

上峰水泥这种研发态度很难想象十年后二十年后这公司能有什么大的发展，即使在中亚再建几个厂也改变不了什么！

个人观点，不作为投资建议！

PS：留言个股排队的朋友一次留一只票吧，要是每个人都留两三支票，其他人想问的票就排不上了，谢谢大家！

明日分析：创业环保

排队：宜安科技、烽火通信、陕西煤业、水晶光电、杰赛科技、金石资源、雅化集团、广晟有色、华锦股份

文章作者：奶爸柠檬 7月28日 第633篇 原创文章

（来源：柠檬趣话的财富号 2019-07-28 21:12） [点击查看原文]