1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况异常的上市公司股票交易进行特别处理（Special treatment），并在简称前冠以“ST”，因此这类股票被称为ST股。

所谓的“财务状况异常”，包括公司经营业绩出现连续亏损，年度财务报告被审计单位出具无法表示意见的审计报告、股东权益低于注册资本、每股净资产连续低于股票面值等等。

戴上ST的目的，主要是给市场一个警示，说明该股票存在投资风险。

如果变成*ST，就是该股票有退市风险，投资的风险进一步加大。

以往，作为壳资源并且有摘帽预期的ST，是不少投资者炒作的首选，“火中取粟”成功的概率不小。

2019年，仅仅半年多，ST个股数量已经创下历史新高，就是不知道，还有没有人“炒”了。

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ST数量创下新高，连续跌停记录也新高

1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况异常的上市公司股票交易进行特别处理（Special treatment），并在简称前冠以“ST”，因此这类股票被称为ST股。

同年的4月28日，因连续两年亏损，辽物资A被实行特别处理，股票简称被改为“ST辽物资A”，成为第一家被ST的个股。

幸运的是，它也是第一只成功摘掉ST帽子的公司，1999年的4月27日，由于上一会计年度扭亏为盈，深交所撤销对公司股票的特别处理，“ST辽物资A”恢复为“辽物资A”。

不巧的是，这家公司今年也退市了。（PS：烯碳退就是曾经的辽物资A）

资料来源：东方财富Choice数据

在ST制度实施的第一年，共有26家上市公司被ST，此后的年份中，最高的有60家左右，低的也在20家上下。

数据来源：东方财富Choice数据

从2016年开始，被ST个股就一直保持在高位。2016年被ST的个股数量达到68家，创下制度实施以来的记录，到了今年，这一记录再度被刷新：

2017年，57只股票被ST；

2018年，53只股票被ST；

2019年，截至7月26日，已经有74只A股被ST。

不仅如此，不少ST个股因为存在退市风险，直接升级为*ST，这一现象在今年尤其明显。

东方财富Choice数据显示，今年以来，已经有超过60只个股因存在退市风险，成为*ST个股，仅5月6日当天，就有近30只个股被*ST，可谓史无前例。

数据来源：东方财富Choice数据

从股价表现上来看，68只*ST个股年初至今平均跌幅为27.46%，最高的跌幅达76.40%，同期上证指数上涨了18.07%。

他们普遍的股价走势都是连续跌停的：

1、连续跌停30天的

资料来源：东方财富Choice数据

2、连续跌停27天的

资料来源：东方财富Choice数据

3、连续跌停20天的

资料来源：东方财富Choice数据

看来，今年的垃圾股，并不好炒了呀！

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垃圾股热度不再

以往，投资者炒作这些ST个股，最主要的原因在于，这些ST个股具有壳资源的价值。

未上市的一些公司，通过借壳的方式上市，相比IPO而言，尤其是对于那些IPO被否的企业而言，具有上市时间短、费用低、成功率高的特点。

因此，在A股历史上，ST个股成为重要的壳资源潜在标的，尤其是在IPO放缓或者监管鼓励资产重组的时候，这些个股明显受到市场的追捧。

从股价表现上来看，参与炒作ST股和壳资源股，存在着取得正收益的概率，如在历史上炒作壳资源的几个阶段中，ST个股也有明显跑赢大盘的时候：

（1）2012年10月-2013年1月，ST个股取得13.58%的收益，跑赢上证指数4.01%。

（2）2012年10月-2013年4月，ST个股录得28.96%的涨幅，上证综指涨幅则仅为7.75%，ST股大幅跑赢21.21个百分点。

（3）2016年2月-2016年5月，ST个股涨幅24.79%，再次大幅跑赢上证的7%。

资料来源：招商证券

垃圾股不再受宠的另一个原因，就是其业绩缺乏基本面的支撑。

对于ST和*ST个股来说，本身就是连续亏损，业绩上存在困难的公司，一旦因监管加强，炒作热潮散去，股价其实并无坚实的支撑。

新任证监会主席易会满在今年再上市公司协会的会议中发表讲话时就表示，将加强上市公司监管，研究优化公开谴责、代位诉讼、有奖举报等制度机制，加大惩戒力度，增强监管威慑力，与此同时，要探索创新退市制度，实现多种形式退市渠道。

对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决退市、一退到底，促进“僵尸企业”“空壳公司”及时出清。

不论是创纪录的跌停，还是严格的监管，可能都在讲述一个简单而朴素的道理：

投资还需回归基本面。

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（来源：Choice数据的财富号 2019-07-26 18:45） [点击查看原文]