万众瞩目的科创板于昨日正式开板，首批25家公司集体亮相。截至收盘，25家上市公司平均涨幅超140%，平均换手率约77.78%，总成交金额达485亿。由于上市后5个交易日内不设涨跌幅限制，科创板中个在首个交易日内波动较大，25只个股平均波动幅度达157%，盘中交易既出现较开盘价上涨30%的临停，也出现较开盘价下跌30%的临停，部分个股甚至出现双向临停。

从整体涨幅看，科创板个股表现还是略超市场预期，这也证明投资者总体参与热情较高。市场对科创板中优质企业的青睐使得部分资金从主板流出，进而引起沪深两市指数的波动，短期内该现象仍有可能延续。但从估值角度看，现阶段中小板和创业板的投资优势开始显现，在未来一段时间内，板块内的科技公司可能会重新受到市场关注，并引发资金回流。

“市场从短期来看是一台投票机，但从长期来看则是一台称重机。”，无论现阶段市场有多火爆，长期内企业估值终将回归合理区间。对大部分普通投资者而言，想在现阶段通过博弈获取超额收益难度较大，投资者应该结合自身风险偏好，选择在自己能力圈内的公司进行投资。对于这些研究壁垒较高的科技公司，普通投资者可以选择购买相应基金进行参与，进而在分享科技股收益的同时也不会承担太大风险。

参照过去创业板和中小板的发展经验，在潮水退去后能真正为投资者带来持续收益的企业少于预期，部分高科技企业都未能兑现最初承诺进而引发估值和业绩的“双杀”。作为机构投资者，需要在具备优质投研团队的基础上，以深入的基本面研究为基础，寻找那些真正能代表中国未来科技发展的科研创新类企业，待其估值进入合理区间后找机会买入。

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风险提示

任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。

（来源：诺德基金的财富号 2019-07-23 17:00） [点击查看原文]