听了这么多年“价值投资”，你真的了解价值投资吗？

价值投资就是买估值便宜的股票、价值投资就是长期拿着……真的是这样吗？

可能还是你对价值投资理解不深刻。

价值投资要求：精选优质的公司，以低估或合理的价格买入，分享公司长期成长的收益。

怎样做好价值投资？

这其中，精选优质的公司是最核心、最具有挑战性的工作。

如何在几千家上市公司寻找真正优质的公司呢？如何找到具有较好盈利能力和成长能力的公司呢？

有个核心指标——净资产收益率（ROE）值得高度重视。尤其是扣除非经常性损益后的净利润、净资产收益率，刨除了上市公司主营业务之外偶尔获得、不具有持续性的净利润，真正体现了上市公司可持续的盈利创造能力。

如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE(净资产收益率)，那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。

——沃伦巴菲特

能够持续长期的保持较高的ROE水平代表企业自身具有较强的护城河，且更为重要的是代表着企业不需要外部的融资就能获得超越行业的持续回报。

净资产收益率涉及到企业盈利、运营、负债等各方面：公司的产品或者服务越具有竞争力，则销售利润越高，ROE越高；公司的运营效率越高，则资产周转率越高，ROE越高。

那么有没有什么简单可行的方法能够筛选出长期ROE较高的上市公司呢？

答案来了：密切跟踪中证东方红竞争力指数的东方红中证竞争力指数基金。

一只重点考察ROE的指数基金

中证东方红竞争力指数有什么特别之处？

01严格考察长期盈利能力

中证东方红竞争力指数以中证800指数成份股为样本空间，选出过去三年扣非ROE（净资产收益率）位于行业前20%的优质股，同时剔除过去一年扣非净利润同比增长为负的个股。

1、使用扣非ROE作为核心选股指标，考察了上市公司真实的盈利能力。

2、使用连续三年的数据，体现出重视盈利的持续性。

3、剔除了过去一年扣非净利润同比增长为负的个股，对业绩突然变脸的公司say byebye。

02优化权重分布  分散投资风险

中证东方红竞争力指数行业权重与沪深300一致，覆盖金融、日常消费、工业、信息技术、材料、医疗保健、房地产、公用事业、能源和电信服务等行业，行业覆盖范围较广，代表性强，且能够有效分散风险。

各行业内采取分级靠档加权得出个股权重，与沪深300对比，中证东方红竞争力指数一定程度上降低了超大市值股票的权重，避免了大市值公司对指数整体业绩影响过大。

03定期调整指数样本

指数每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年5月和11月，及时纳入优秀上市公司，保持指数的科学性和灵活度。

 致力于选出真正的“尖子生”

有了中证东方红竞争力指数，东方红资产管理重磅推出了紧密跟踪该指数的基金产品——东方红中证竞争力指数基金，主要投资中证东方红竞争力指数的成分股，按照成份股在标的指数中的基准权重构建股票投资组合，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

东方红中证竞争力指数基金，较好地融合了东方红长期价值投资理念和指数基金的纪律化投资，兼顾了主动投资和被动投资，致力于选出真正的“尖子生”，并长期跟踪这些优质股票。

风险提示：基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

（来源：东方红资产管理的财富号 2019-07-23 10:41） [点击查看原文]