上周回顾：

上周（7月15日-7月21日）主要指数都呈现小幅震荡的态势，上证指数小幅下跌0.22%，大盘股为主的沪深300下跌0.02%，小盘股为主的创业板上涨1.58%。农业、地产和有色表现相对较强，涨幅分别为3.59%、2.72%和2.41%；社会服务、食品饮料和家电表现相对较弱，跌幅分别为1.88%、3.15%和3.54%。

上周公布了2季度和6月份宏观经济数据。2季度实际GDP同比增速小幅下滑到6.2%（1季度为6.4%），其中第二产业增速从1季度的6.1%下滑到5.6%，是主要的拖累因素；第一产业增速上升，第三产业增速持平。

6月工业增加值同比增速为6.3%（5月为5.0%），大超预期。6月社零总额同比增速9.8%（5月为8.6%），主要是汽车短期行业政策的影响所致。1-6月固定资产投资累计同比增速5.8%（前值为5.6%），略超预期。地产单月投资增速上升至10.0%（上个月9.2%），土地购置降幅缩窄，建安支出保持平稳。基建投资增速也上升至3.9%（上个月1.6%），主要是稳增长政策的推动作用。制造业投资增速回升至3.8%（上个月3.2%），主要受益于减税降费。

 本周解读：

本周的重头戏是周一科创板的开市，另外近期政治局会议对下半年经济工作的部署也要重点关注。

对于本周的市场，我们维持谨慎乐观的看法。流动性方面，美联储7月份大概率降息，多个国家上周也开始降息，全球主要经济体货币在未来一段时间都处于宽松状态。国内经济数据处于缓慢见底的状态，我们预期管理层会加大对内稳增长政策力度和改革力度，进而对冲内外需的下滑。资本市场方面，对外开放和对内改革都处于快速推进中。短期来看，部分细分板块会受到科创板的映射；此外，近期即将进入财报季，中报有望超预期的品种可以择机配置；而拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩，估值相对匹配的价值成长股，值得长期布局。

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（来源：诺德基金的财富号 2019-07-22 15:08） [点击查看原文]