今天大家好，欢迎来到关灯吃面条，这里记录的是一位私募投资经理的日常投资点滴，进来记得点击右上角关注，下次推文你能收到！

先说下今天的市场，很伤人气的一天。

今天市场震荡下跌，如果以涨跌幅家数来衡量市场热度的话，今天的市场热度可谓是到了近期的新低，全市场仅有400余只个股上涨，3100多只个股下跌，热度指数只有11%。

我的持仓也仅有两只红盘，唉……又是比惨的一天。

在近期的市场调整中，白马股连续出了好几个雷，白马股的调整幅度更大一些。

~~~~~~~~~

不过也有几个公司预告了不错的中报业绩。

三一重工，披露的业绩超了市场的预期。

操作周期股，分为定性和定量两部分。定性的部分，重点在于确认目前所在的周期阶段。

此轮工程机械的景气周期，和更换周期的来临相关性很大、从挖机，起重机和混凝土机械的上一轮销售高峰来看，由更换带来的景气周期有望仍持续一段时间，不过这个得保持密切的跟踪。

我看了下三一重工的股价，也很有意思。下面这个图是三一重工的年K线图。

公司的业绩，16年及之前连着下滑了4、5年。

然后业绩17年大涨，18年大涨，19年大涨。

但股价表现很有特点，17年股价上涨50%，但此时对应17年的估值达到了33倍，已经透支了18年的业绩，导致18年股价没涨，然后18年估值回落到了10倍（也部分和18年市场低迷有关）。

19年股价上涨，当前股价对应19年估值为11倍多，估值和18年底对应的估值没怎么变化，19年股价的上涨主要是由业绩带来的。目前没持有三一重工。

 ~~~~~~~~

光伏板块中报披露的情况也不错。

由于我持有光伏的股票，具体公司情况就不点评了。光伏周期独立于经济周期，其业绩相关性和扶持政策，技术进步更大一些。经济处于下行周期时，光伏板块的股票也是选择之一。

 ~~~~~~~~

今年上半年，航空公司盈利同比减少24.5%，虽然航企还没有公布半年报，但趋势已经很明显。油价上涨、汇兑损失、公商务旅客比例下降等共同作用，造成盈利较大幅度的下滑。

三大航企，都是典型的顺周期逻辑，回顾历史上航空公司的三波大涨，前两次都是在经济快速上行周期，只有15年那次是油价因素导致的。

廉价航空逻辑有点不同，虽有周期性，但其自身的成长性也很明显。由于周期性因素超预期导致的股价下跌，或是中长期的布局机会。

~~~~~~~~

下周消息密集期，会提供进一步的增量信息，有助于投资者对后市走势形成新的判断。

我的持仓股票，看今年的估值，基本处于合理范围，并未高估，看明年仍有空间，少数几个股票我认为今年仍有上行空间。

仓位80%，防御为主，业绩韧性较强，和经济相关性较小一些。

（来源：关灯吃面条V的财富号 2019-07-18 21:23） [点击查看原文]