1.经济总体表现

二季度经济整体表现虽处于今年政府工作报告确定的“6%-6.5%”的增速区间，但仍低于市场普遍预期。上半年国内生产总值450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。分季度看，一季度同比增长6.4%，而二季度增长6.2%，创2009年二季度以来的新低。国家统计局评价称：“总的来看，上半年国民经济运行在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进发展态势。但也要看到，当前国内外经济形势依然复杂严峻，全球经济增长有所放缓，外部不稳定不确定因素增多，国内发展不平衡不充分问题仍较突出，经济面临新的下行压力。”

2.社会消费品零售增速创一年多以来新高

二季度的工业、消费等数据出现了相当明显的反弹，这为三季度经济企稳奠定了良好的基础。

上半年，社会消费品零售总额为195210亿元，同比增长8.4%（扣除价格因素实际增长6.7%，以下除特殊说明外均为名义增长），增速比一季度加快0.1个百分点。6月份，社会消费品零售总额为33878亿元，同比增长9.8%，比上月大涨1.2个百分点，并创下了2018年4月以来的最高水平。同时，社会消费品零售总额增速也连续两月出现大幅上涨，这一趋势也是长期以来没有出现过的。

上半年，规模以上工业增加值同比增长6.0%, 增速比一季度回落0.5个百分点。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%，比5月份加快1.3个百分点。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长0.68%。

首先，6月份的消费数据相对近月来的数据来看，变化最大的是汽车消费数据，汽车类消费一改近一年来的颓势，逆势增长17.2%。作为消费经济的支柱力量，汽车消费拉动社会消费品零售总额增长约1.6个百分点，创下近一年来的最高增速。主要是由于国标要求从“国5”转为“国6”，经销商加大了促销力度，加大去库存而取得的效果，那么对于下半年的走势仍不确定。其次，“618”电商的促销活动使得网上零售出现快速增长，化妆品类、家电类等升级类消费领先。消费也成为对经济贡献最大的一架“马车”。这两个因素共同推动6月份社会消费品零售总额的增长加快，并且社会消费品零售总额增长对整个服务业生产指数的增长又有明显的拉动作用，形成了良性循环体系。

国家统计局新闻发言人毛盛勇在发布会上表示，上半年，需求结构在优化。比如消费的基础性作用在继续巩固，从贡献率的角度来看，上半年消费增长对经济增长的贡献率超过了60%，达到60.1%，消费内部的升级还在继续推进。从投资来看，投资的结构也呈现优化的趋势，比如社会领域的投资、高技术产业的投资、制造业技术改造的投资都保持在10%以上的较好的水平。

4.未来走势 

6月增长数据再度凸中国经济的“韧性”，中国经济放缓趋势不会改变，但放缓节奏或许可控。新兴制造业的崛起、房地产调控的因城施策、地方政府隐性债务的化解、金融供给侧改革的适时推进，中小企业融资渠道的疏导，这些着眼中国中长期增长潜力的政策，都将在三季度继续发挥作用。

下一阶段来看，一方面，GDP、工业增加值等指标确实还是面临下行压力；另一方面，支撑其平稳运行的有利因素也比较多。比如市场的活力不断激发出来，一系列逆周期调节的政策包括“六稳”的政策逐步落实落地，这些政策的效果下半年表现会更加明显，这些都有利于经济增长在下半年保持平稳。

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（来源：格林基金的财富号 2019-07-18 09:49） [点击查看原文]