万得显示，今日国内草甘膦（95%）现货价每吨报价2.47万元/吨，较昨日每吨价格上涨1100元，上涨幅度4.66%，达到近两个月来的新高。

（资料来源：wind）

受此消息的影响，今日草甘膦指数（884714.WI）小幅高开，午后直线拉升，板块指数一度涨近4%，个股纷纷跟涨，辉丰股份强势涨停，江山股份及新安股份纷纷跟涨。截止收盘时间，草甘膦指数涨2.89%，报1354.29。

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草甘膦行业供需分析

从供给端看，此次草酸磷价格上涨，主要原因为成本端黄磷价格大幅上涨导致的。自7月5日起，每吨黄磷市场价格已经上涨8500元，我国黄磷产地集中在云南、四川、贵州和湖北四省，其中云贵川地区产量占比超过90%，目前贵州全部地区、四川马边地区及云南大部分地区黄磷企业停炉，预计停炉时间为30-50天，因此黄磷市场价将依旧保持强势。

另外，据机构测算，每吨草甘膦需消耗黄磷0.27吨，而黄磷价格涨幅较大，导致草甘膦成本大幅上涨，因此若继续维持原市场价，部分草甘膦企业或出现亏损，因此不得不提价。

我国化学农药生产基地主要集中在江苏，特别是苏北。2017年全国约250万吨的化学原药中大约有120万吨原药产自江苏，占全国产量的47%。而江苏农药生产主要集中在南通、盐城、连云港等地，统计农药排污许可证的情况，盐城和连云港两地占到江苏省化学农药企业数量的35%。2018年4月以来，盐城、连云港两地环保风暴，园区停产，对国内的农药供给端带来影响较大，供给趋紧下农药产品价格高涨，维持高位。

环保趋严，产能落后企业退出市场，行业集中度提升。目前国内具有草甘膦生产企业9家，产能68.5万吨/年。受供给侧改革与环保趋严的双重影响，部分企业停产限产，2018年草甘膦行业开工率高达83%，全年原药均价同比增长16%。

另外，近几年来，环保各项法律法规、行动计划等的制定为环保督察保驾护航，印证了环保趋严常态化。随着环保督察不断趋严的态势下，“散乱差”等落后产能将逐步出清，随着落后小产能的市场出清，草甘膦行业集中度不断提升，2018年国内草甘膦韩给前三供给企业市占率达到66%。

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长期来看由于环保督察不断升级，行业供给结构势必发生重大调整，新的竞争格局将会重新树立，符合环保标准的企业将更具竞争优势。

需求方面，替代百草枯退出后的市场空缺。近几年全球转基因作物种植面积整体呈平稳增长趋势，2016年转基因作物种植面积为1.9亿公顷，同比增长3.0%。草甘膦全球销售额从2009年的48.5亿美元增至2016年56.6亿美元。

目前百草枯替代品主要有草甘膦和草铵膦等，而草铵膦生产技术难度高，工艺路线比较复杂，国内仅有少数公司能够规模化生产，总产能远低于草甘膦，同时草铵膦生产成本高，价格目前是草甘膦的7倍左右。短期来看，替代百草枯首选的还是草甘膦，其将有望填补百草枯退出后的市场空缺。

A股相关受益企业

江山股份（600389.SH）：公司主要产品包括农药、精细化工、氯碱、蒸汽等。除草剂产品包括草甘膦、酰胺类产品；杀虫剂产品包括敌百虫、敌敌畏等产品；氯碱产品包括烧碱、盐酸、液氯、次氯酸钠等产品。公司是国内最大的草甘膦生产企业之一，拥有草甘膦原药产能7万吨/年，其中甘氨酸路线产能3万吨/年，IDAN路线产能4万吨/年。目前，公司暂无实际控制人，前两大股东持股比例较为接近。

2018年公司营业收入39.21亿元，同比增长7.68%，扣非归母净利润3.53亿元，同比增长56.15%；一季度公司营业收入12.11亿元，同比增长19.82%，扣非归母净利润0.92亿元，同比增长12.6%。

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新安股份（600596.SH）：公司是国内有机硅和草甘膦行业龙头，现有有机硅产能34万吨/年（权益产能24万吨/年），草甘膦产能8万吨/年。

2018年公司营业收入110.01亿元，同比增长51.19%，扣非归母净利润12.37亿元，同比增长531.04%；一季度公司营业收入28.63亿元，同比增长7.46%，扣非归母净利润1.13亿元，同比下降55.62%。

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虽然一季度公司业绩同比降幅较大，但环比2018Q4却大幅增长77%，而报告期内有机硅中间体平均价格价差与2018Q4相比环比分别下滑2193元/吨及1640元/吨；草甘膦平均价格、价差分别为21620元/吨，3424元/吨，环比2018Q4分别下滑2766元/吨及2022元/吨。在产品价格价差环比下滑的情况下，公司业绩环比实现大幅增长，主要是由于公司产品产量大幅增加，营收扩大。据公司披露的主要经营数据计算，2019Q1公司草甘膦原药、制剂、环硅氧烷、生胶、107胶、金属硅产量环比分别增长8%、6%、30%、23%、18%、35%。

（来源：皮皮和小橘的财富号 2019-07-17 22:13） [点击查看原文]