万众瞩目的科创板即将于7月22月迎来首批上市公司，除了打新、认购科创板基金，还有哪些聪明的“淘金”方式呢？今天基少简单为各位网友盘点下：

一是从价值/成长溢价情况看，成长风格未来有望领涨。2017年以来，以白马股为首的价值风格持续领涨。根据星石投资数据，目前“价值/成长溢价指数”达到历史高点并进入回落阶段，未来代表中小盘的成长类指数和个股有望迎来不错的表现，宽指中以创业板指数最具代表性。

数据来源：星石投资，wind。

从研究机构提供的数据看，科技含量较高的行业今年业绩预期增速普遍靠前，其中通讯（72.05%）、计算机（40.49%）、传媒（51.26%）、电子（32.64%）和生物医药（21.44%）等行业业绩增速均显著高于A股平均的业绩增速8.69%。创业板中，通讯、计算机、传媒、电子和生物医药等个股权重占比超过6成，可以从中受益。

二是从板块效应看，中小市值指数有望迎来阶段性行情。人以类聚，物以群分。投资中存在明显的大小盘轮动和板块联动特征。2013年-2015年，代表中小盘的创业板指数（280.19%）领先大中盘的沪深300指数232.31个百分点；2016年-2019年6月，沪深300指数（2.54%）领先创业板指数46.85个百分点，从时间周期看，持续3年多的大盘风格存在转换的可能。

创业板上市（2009年10月30日）后，曾出现过风格转换，相近的中小板和中证500指数其后领涨沪深300指数。本次科创板开板，有望引发类似的走势。

三是带智慧因子的成长性指数有望更上一层楼。聪明因子是在跟踪指数的基础上，优选具备一定特长的个股，以取得更好的业绩。从大量、长期的数据看，盈利能力强、波动率低、收入和盈利增长快等方面的“特长”更容易取得高收益。

数据统计时间：2013年11月12日至2018年11月12日。

已经被充分验证，具备持续长期优异表现的因子有红利（高股息）、价值（低估值）、质量（高盈利、稳盈利）和低波动（关注度低）等因子。目前多数智慧因子应用在沪深300和中证500指数的增强上。从2013年11月12日至2018年11月12日的5年期统计数据看，上述因子应用在创业板指数上，收益率均显著高于沪深300指数，同时可以将波动率控制在略高的水平。即智慧因子+创业板指数=高收益+低波动。

近期华夏基金推出了了侧重于价值的创蓝筹和侧重于成长的创成长两个创业板ETF基金，跟踪上述带智慧因子的创业板指数。其中创蓝筹使用质量因子和低波因子进行增强，创成长使用成长因子（业绩增速快）和动量因子（近期表现好）进行增强。这些智慧因子的深度挖掘，主要是借助了Smart Beta策略。

 什么是Smart Beta策略？它是以海内外学术研究所挖掘的长期有效因子为导向，捕获风险溢价或因子敞口的一种投资策略。其规则透明、纪律性强、风格暴露稳定，整体更可控，相对更能满足特定的资产配置需求。

 从历史收益数据来看，Smart Beta策略下的指数产品较相应的主动管理产品，其超额收益往往长期呈现互相交织的走势，在有些时候指数投资实现了更优的超额收益，即能够代替主动基金产品的alpha(超额收益)。

经过增强后的指数表现如何呢？请看下表：

从历史数据看，2013年-2018年，创蓝筹指数平均每年比创业板指数多赚7.57百分点，年化收益率达到18.37%。创成长指数平均每年比创业板指数多赚3.89个百分点，年化收益率达到14.69%。两者不负众望，将“智慧因子”的优点表现的淋漓尽致。

风格上看，创蓝筹表现更为稳健，基本年年获取超额收益，适合偏稳健的投资者；创成长则在部分年份爆发性比较好，适合希望赚取阶段性成长行情机会的偏激进投资者。

从当前的估值来看，截至2019年7月11日，创业板市盈率为49.01，低于历史上51%的时间段，市净率4.38，低于历史上61%的时间段，整体处于略微低估的阶段，具有一定的投资价值。风险承受能力较低的投资者，可以选择定投联接基金的方式，平滑业绩波动，享受稳稳地盈利。

2019年7月15日（今天），华夏创蓝筹ETF（159966）和华夏创成长ETF（159967）在深证证券交易所上市，最小交易单位为100份，约100元左右，门槛非常亲民。

场外可以选择对应的联接基金（投资对应ETF的基金），其中

创蓝筹指数联接基金A类：007472；C类：007473 ；

创成长指数联接基金A类：007474；C类：007475 。

其中C类基金持有30天或以上免赎回费，适合中短期持有；A类则适合长期投资或定投，感兴趣的投资者可以关注。

（来源：基少成多81的财富号 2019-07-15 22:24） [点击查看原文]