早企业 来自财经早餐 00:00 09:41

5月27日，据媒体报道，网易有道目前已启动赴美IPO，正与两家知名承销商进行洽谈合作。尽管对此传闻，网易官方回应不予置评，但据一年前有道CEO周枫的表态来看，其上市不过是时间问题。

图片来源：网易年报、财经早餐制图

翻阅网易的历年财报，不难发现，其营收主要来源仍是网络游戏和电商，网易有道所属的创新事业业务近三年营收贡献率均不达10%。从赚钱能力来看，网易“抛弃”历年贡献逾85%的两位“亲儿子”，网络游戏和电商转而推选有道上市，着实令人费解。

但俗话说的好，“不以成败论英雄”，一个产品乃至一个公司的好坏不能仅凭营收来评判，还应看它的自身潜力和所处环境，而有道就是这样一个产品。

“独角兽”有道

谈及有道，相信许多财友们的第一反应都是那个陪伴我们十余载的APP“有道词典”和近年来迅速上位的工作好伙伴“有道云笔记”。

但作为网易在教育领域的重要布局，有道的体量远不止如此。据其官网介绍，网易有道成立于2006年，是一家以技术驱动产品的教育科技公司，旗下产品共计26款，内容包括与考试准备相关的课程、语言学习、辅导课程以及为K12学生提供的各种教育解决方案，拥有超过8亿用户。

图片来源：网易2019Q1 Investor Presentation

2014年，网易有道宣布正式进军互联网教育产业，并于2016年4月宣布推出“同道计划”，即投入资金、技术、用户流量扶持成立20个教育工作室。

此举也使得有道在线教育在随后的一年内营收增长达500%，孵化出4个教育IP，总课程时长接近1200万小时，为之后的融资奠定了夯实的基础。

2018年4月17日，有道宣布完成首次融资，投后估值达11.2亿美金。

相较市场上如一起作业、VIPKID、沪江等大热项目经过多轮融资才获得超10亿美元估值的表现，网易有道可谓是当之无愧的在线教育独角兽。

此外，值得注意的是，今年年初，网易将其原属于网易教育事业部的网易云课堂、中国大学MOOC等产品与网易有道进行了业务合并。至此，有道正式成为网易教育的代名词。

“香饽饽”在线教育

虽然有道自身实力过硬，但若非在线教育产业的快速发展，相信网易也不会如此力推。

据艾瑞咨询报告显示，乘着互联网发展的东风，中国在线教育产业于2013年起进入快速成长阶段，并于2017年通过“直播”实现行业规模化变现。此后，随着资源整合、技术进步、监管趋严以及竞争格局的初步形成，现已步入初步成熟阶段。

据艾瑞估算，未来3-5年中国在线教育规模增速将保持在16%-24%之间，与此同时，付费用户的规模增速也将维持在14%-21%之间。也就是说，以2018年的2517.6亿元市场规模及1.35亿付费用户规模为基准，即便二者均以最低增速计算，到2023年，中国在线教育产业体量翻番仍不成问题。可以说，面对如此巨大的行业红利，网易很难不心动。

正如网易总裁丁磊在2018年四季度财报电话会议上所说，随着人工智能技术的成熟，在线教育在设备创新及课程创新层面上都充满了可能性。

目前，人工智能在在线教育领域已经小试牛刀。

据艾瑞咨询报告，由于教育行业试错成本较高且具有一定的顽固性，因而当前市场上大多数人工智能的应用均处在非核心教育环节，包括受政策及文化限制较小的校外市场和成人市场。但随着人工智能技术的不断发展，在线教育行业全面智能化势不可挡。

这对2011年就开始布局AI的网易而言，无疑又是一个好消息。据悉，网易有道目前拥有独立研发AI的能力，其核心AI能力包括神经网络翻译、OCR识别、语音识别及语音合成。并且，AI和教育是有道现阶段业务端的关键战略。

因此，在AI与在线教育行业不停交互作用的背景之下，有道定是业内受益者之一。

BATN再度逐鹿中原

不难想象，面对如此巨大的一块蛋糕，有道的竞争者定是不胜枚举。

据悉，在线教育市场的参与者包括纯在线教育机构、线下教育机构、通信公司、出版传媒公司和互联网公司。当然，除网易（NetEase）之外，同属互联网行业的“大佬对手”们，也早已盯上了这块香饽饽。凑巧的是，百度（Baidu）、腾讯（Tencent）、阿里（Alibaba）均选择在2013年切入在线教育行业，而网易云课堂则略早于它们，在2012年12月底就已正式上线。

可以说，在时间上，网易已先行一步。

图片来源：艾瑞咨询报告

在战略方面，纵使外界看来，互联网公司多以B2B2C平台和O2O平台的姿态，利用其流量优势和技术能力入局在线教育行业，以达到抢占用户教育场景，进而完成构建全产业生态的目的。然而，百度、阿里、腾讯、网易似乎并没有完全按照外界设想的道路前进。也就是说，虽然“四位大佬”均拥有B2B2C和O2O平台，但在发展战略上却有所不同。腾讯偏好投资入股，阿里近年来则转投线下教育，相较前两者，网易与百度则更关注自营产品。

据鲸准平台数据统计，腾讯共投资24个教育行业项目，其中不乏有新东方在线教育、VIPKID、猿辅导、百词斩等大热项目的身影，可以说腾讯是拥有最多在线教育独角兽的股东。

而相比发展淘宝大学，阿里似乎更看重线下教育。不仅出资成立湖畔大学、还大力推广“马云乡村教师计划”，宣布每年为100名乡村教师提供总金额为1000万元的奖金资助和持续三年的发展支持。这也在某种程度上表明，阿里似乎无意争夺在线教育霸主的位置，做教育更多的可能是情怀。

相较前两者，百度的在线教育之路则显得略微跌宕起伏。

2015年9月，百度拆分旗下在线教育品牌“作业帮”作为独立项目进行融资。截至目前，“作业帮”已获得超过10.85亿美元的融资。可以说，百度在在线教育行业也曾风光无限，但2018年1月，百度教育宣布旗下品牌百度传课平台停止客户端运营，此举也被认为是其在线教育平台失败的象征。

不过，即便如此，百度并没有就此放弃在线教育行业，随即推出百度智慧课堂，希望通过其AI技术来推动区域化教育资源共享。

而网易的战略则是以TEACH模型为核心，即内容至上，AI和工具为特色，针对不同人群，提供满足不同需求的产品，搭建一个属于自己的教育生态圈。

乍看之下，在线教育行业已是群雄割据，各有千秋，究竟鹿死谁手还不得而知。但随着行业监管的日益趋严，在线教育逐渐规范发展，互联网大佬们也将迎来新的一波挑战。

尽管对于头部企业而言，政策趋严能够帮助其“清理”一些竞争对手，但其自身发展势头是否依旧如此迅猛，还要看企业能否在政策监督下仍发挥出其技术、人才、创新等核心竞争力。

今年年初，丁磊首次将“游戏、电商、教育、音乐”作为网易的四大战略公开提出。但值得注意的是，网易在游戏领域虽贵为行业巨头，风头却始终在腾讯之下；电商板块更是处于阿里、京东之后，位于第二梯队；音乐板块亦是处在QQ音乐及虾米音乐之后。

那么，作为千年老二的网易，此次能否凭借有道打一个漂亮的翻身仗，就让我们拭目以待吧。

（来源：财经早餐的财富号 2019-07-14 06:13） [点击查看原文]