自2822起涨以来，证军工和中证医药指数表现突出，这两个板块不知不觉走出了非常漂亮的走势。科创板即将开板，A股目前的格局是外资继续把控核心资产部分，高位白马几乎找不到介入的机会；内资机构则继续吞并农业、科技和部分资源主线；游资则开始减少出手，明显是为科创上市初期的炒作开始厉兵秣马。所以一部分资金开始去挖掘上半年涨幅一般，大资金介入较浅的板块作为主战场。

这一波起涨的医药板块绝对值得重视，但整个板块并不是全面上涨，其中的选股策略就显得格外关键。

2019 年上半年，医药指数与大盘指数基本呈现同步变动，截至 7 月 5 日，申万医药指数自年初起累计上涨 24.70%，跑输沪深 300 指数 4.61 个百分点，在28 个申万一级行业中排名第九位。板块估值方面，生物医药板块整体市盈率（历史 TTM_整体法）为 32X，仍位于 2013 年以来中位线以下水平，板块内部估值分化明显，医疗服务明显高于其他子板块，中药及医药商业估值仅为20 X 左右。

伴随国家集采的推进，改革更多呈现多部门联动的趋势，一方面，集采模式逐步向更多品种、细分领域拓展，腾挪空间，另一方面，新版医保目录、按病种付费、社区医院建设、城市医联体建设等多个试点工作陆续启动，因此预计 2019 年下半年医药行业政策依旧频繁，走势突出的品种大概率沿以下两条主线，一是政策受益类行业，如医疗服务、医药流通、创新及产业链等；二是政策免疫类行业，如疫苗、血液制品、可选消费等。

目前已有 32 家医药上市公司发布了 2019 年半年度业绩预告，预告净利润实现增长的公司有 25 家，其中 19 家公司的净利润增速中位数超过 30%，半年报业绩增长趋势良好。

重点标的包括金域医学（603882）、九州通（600998）、理邦仪器（300206），创新及产业链相关标的恒瑞医药（600276）、海普瑞（002399）、昭衍新药（603127）、凯莱英（002821），以及政策免疫类标的正海生物（300653）、康泰生物（300601）、智飞生物（3001422）、博雅生物（300294）、华兰生物（002007）、天坛生物（600161）。

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（来源：掘金界的财富号 2019-07-13 21:20） [点击查看原文]