导读:7月10国家统计局公布了6月居民消费价格指数(CPI),6月份CPI与5月的前值保持一致为2.7%,符合市场普遍预期。
根据6月的CPI分类别数据显示,由于六月鲜果和猪肉价格大幅上涨的缘故,食品与非食品的CPI走势分化严重,食品项同比从上月的7.7%上升到8.3%,创2012年2月以来的历史最高水平。
在食品分项中,鲜果项目从5月的26.7%大幅攀升至42.7%,单项拉高正题CPI上涨0.11%。同时猪肉供给偏紧,带领食品项CPI上涨的猪肉项目大幅上涨。猪肉价格同比涨幅也从5月的18.2%上升至21.1%。而鲜菜与蛋类则呈同比下降趋势。非食品项同比由5月的1.6%回落到1.4%,为2016年9月以来的的历史最低位。由于国际原油价格下降的因素影响,交通工具用燃油项,从-1.4%回落到-6.5%,对于食品项的上涨起到了一定的对冲效果。同时发布的6月PPI数据同比增速则由5月的0.6%下降至了0%,略低于市场一致预期的0.2%。环比增幅也从5月的0.2%回落到了-0.3%。
分行业看,采矿业PPI由正转负,从5月的1.9%下降到-0.4%。采矿项从1.9%下降到-0.4%,原材料工业从0.2%下降至-1%。耐用消费品项在连续5个月的负增长之后,也于6月停止跌幅。
总体而言,6月CPI数据的增幅于5月相同且符合市场的一致预期。年内破3%的概率不大,且三季度更有望下降。PPI表现则明显较弱,已由此前的涨势转为持平,且下季度可能继续回落。6月CPI的持平,主要由于食品价格涨幅的扩大与非食品类价格增速下降的互相对冲。食品项CPI的涨幅主要由鲜果和猪肉价格增长作为主要支撑,非食品项则持续保持了多个月的下行趋势。因此,当前CPI高点以至,继续冲高的概率不大。未来一季度随着通胀压力的缓解,边际上有利于债券市场的投资。
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格林固定收益策略组介绍
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杨帆先生,投资经理,天津大学博士。宏观视角独到,政策把握到位,投资风格稳健。投资上信用债配置,利率债交易,国债期货对冲三位一体,有效控制市场风险、流动性风险和信用风险。
尹子昕女士,投资经理。英国布里斯托大学金融硕士,南开大学经济学学士,3年固定收益领域经验,投资交易经验丰富,擅长低成本融资。
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(来源:格林基金的财富号 2019-07-12 10:36) [点击查看原文]