黄金：短期偏谨慎，预计高位震荡 

上周一周二针对欧盟的飞机补贴问题，美国提出对欧盟 40 亿美元的商品加征关税，新闻称以色列对伊朗发动近几个月以来最大规模的空袭，避险情绪大幅回升，黄金迎来大涨; 周三美国小非农 ADP 的 6 月就业数据公布， 就业人数 10.2 万人，预期 14 万人，前值 2.7 万人，不及市场预期，疲软的经济数据驱动黄 金延续上涨;周四美国独立日假期商品市场提前收市，美国非农数据公布前期市场较为谨慎， 欧洲央行副行长金多斯表示仍然需要加强宏观审慎工具的逆周期使用，美元指数小幅调整， 黄金小幅震荡回落;周五美国非农数据大超预期，6 月份美国新增就业岗位 22.4 万个，高于 预期的 16.5 万人，前值从 7.5 万修正为 7.2 万，美国 6 月失业率小幅升至 3.7%，薪资增幅保 持在 3.1%，市场对美联储降息 50 个基点的预期基本消除，美元奋力反击，黄金大幅下挫。 

预计本周美债收益率震荡回落，全球权益短期震荡，欧洲经济相对美国更为偏弱，美元被动走强，但美元指数难有大趋势，由于美国就业数据超预期，同时美联储主席鲍威尔本周将在国会作证词、美国 CPI 数据将于本周公布且数据难超预期，考虑到黄金前期超涨兑现利好，预计黄金价格短期偏谨慎，以高位震荡为主。 

原油：缺乏方向

上周油价窄幅震荡。布伦特期货结算均价为 63.76 美元/桶，周均环比下跌 1.15 美元/桶， 跌幅 1.77%，波动范围为 62.4-65.06 美元/桶;7 月 5 日当周下跌 0.51 美元，跌幅 0.79%。WTI 期货结算均价 57.51 美元/桶，周均环比下跌 1.1 美元/桶，跌幅 1.87%，波动范围为 56.25-59.09 美元/桶;7 月 5 日当周下跌 0.96 美元/桶，跌幅 1.64%。 

利好因素:

1. OPEC+同意延长减产 9 个月。7 月 1 日在欧佩克全体会议上，各成员国一致同意将减产 令延期 9 个月，从 2019 年 7 月 1 日延长至 2020 年 3 月 31 日。7 月 2 日由俄罗斯、哈萨克斯坦、墨西哥等十国组成的非欧佩克产油国代表出席了第 6 届欧佩克与非欧佩克产油国部长级会议，各方一致通过了前一天有关延期减产令的决定，减产量和配额保持不变。在伊朗出口 受限及减产协议的影响下，欧佩克 5 月原油产出为 2988 万桶/日，降至 5 年低点。 

2. 美国原油、汽油库存双降。美国能源信息署周三(7 月 3 日)公布报告显示，截至 6 月 28 日当周，美国原油库存减少 108.5 万桶至 4.685 亿桶，市场预估为减少 248.4 万桶。美国汽油库存减少 158.3 万，连续 3 周录得下滑，市场预估为减少 217.5 万桶。同时上周美国东海岸汽油库存降至 2012 年以来新低。 

3. 美国石油活跃钻井数下行。美国油服公司贝克休斯周三(7 月 3 日)公布数据显示，截至 7 月 5 日当周，美国石油活跃钻井数减少 5 座至 788 座，三周来首次录得下降，去年同期为 863 座。更多数据显示，截至 7 月 5 日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少 4 座至 963 座。 

利空因素:

1. 美国石油交割地库存及石油产量上升。美国能源信息署(EIA)周三(7 月 3 日)公布报告显示，截至 6 月 28 日当周，俄克拉荷马州库欣原油库存增加 65.2 万桶。此外，上周美国国内原油产量增加 10 万桶至 1220 万桶/日，连续 3 周录得下滑后再度录得增长。 

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（来源：博时基金的财富号 2019-07-11 09:05） [点击查看原文]