市场行情

数据来源：Wind(2019.07.01-2019.07.05.)

上周市场回顾

上周，大盘以上涨1.08%收盘，深证成指上涨2.89%，创业板上涨2.40%。市盈率（PE）：上证指数：13.49；深证成指：23.56；中小板指：24.72；创业板指：49.67。

市场分析

本周多因素交织，大盘走出冲高回落走势，围绕着3000点震荡运行，并呈价涨量增态势，具体看主要影响有：中美贸易争端的缓解、科创板集中IPO、美股再创历史新高、蓝筹股高位大幅波动等方面。最终大盘以上涨1.08%收盘，创业板上涨2.40%，两市总成交量较前一周略增加约7.08%，这表明场外资金先期有所流入，其后观望为主，场内资金活跃度先高后低，市场情绪不高。

配置策略

政策面上，逆周期调节政策有待进一步发力。财政政策在年初赤字率和预算的制约下，下半年出现改变的概率较小，更多将是通过类似专项债的方式以及供给侧改革和高质量发展的产业政策来培育内生动力。货币政策方面，尽管美联储议息会议带来市场对于降息预期的升温，但CPI高位运行将掣肘降准和降息操作。为防止大水漫灌的出现，央行更多的将是定向方面的操作。

二季度以来低迷的经济和的长期化预期，以及减税降费的财政刺激，使得具备防御属性的消费板块以相对稳定的盈利表现和更加合理的估值更受资金青睐。在缓和与流动性保持合理充裕，宏观环境不温不火的情况下，食品饮料与家电稳健的盈利增速预期使得机构抱团现象明显。近期消费白马股出现一定回调，但目前机构持股结构较为稳定。历史上看，经济增速下行，通胀率上行环境中，消费股业绩和机构持仓均具备优势，“抱团”尚未瓦解。

建议保持中性仓位，更加关注投资结构，在分化和集中的形势下，把握龙头企业的优势，关注大消费和科技领域的结构机会。短线可关注区域建设和基建相关板块、黄金等避险板块、大盘蓝筹、垃圾分类板块等；中长线关注TMT龙头、大盘蓝筹、价值股等。

格林基金以投资团队为核心、固定收益为起点，形成“固收、权益、海外、另类”四大投资中心并下设多个投资策略组。公司将围绕投资策略组打造多策略、多元化的资管平台。

格林成长精选投资策略组介绍

刘文正先生，格林基金投研总监，硕士研究生学历，15年证券投资从业经验。丰富的投资管理经验，优秀的过往业绩，投资风格侧重：安全边际成长投资。

王霆先生，格林伯元灵活配置基金经理，TMT负责人。上海交通大学硕士，9年证券/基金从业经验，曾任泰信基金基金经理助理，TMT组负责人、深入研究互联网、计算机、电子、通信行业。投资风格侧重：自下而上，侧重成长。

翁海波先生，高端制造负责人，清华大学硕士，近10年券商/基金从业经验。深入研究覆盖TMT、医药、周期等多个行业，投资风格：尊重市场，侧重业绩。

石山虎先生，大消费负责人，华东理工大学硕士，八年行业研究经验。曾任联讯证券上海负责人、农业首席、卖方研究报告审核团队负责人；曾在民生证券和联讯证券从事农业、军工等行业研究。投资风格侧重：擅长消费，侧重稳健。

投资策略组按照大金融&周期、大消费、TMT、高端制造四大类实现重点覆盖。

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（来源：格林基金的财富号 2019-07-08 08:58） [点击查看原文]