上周回顾：

上周（6月24日-6月30日）主要指数都呈现小幅震荡的态势，上证指数下跌0.77%，大盘股为主的沪深300下跌0.22%，小盘股为主的创业板下跌0.81%。实现上涨的行业不多，其中食品饮料、休闲服务和建材表现相对较强，涨幅分别为2.87%、1.60%和1.30%；农业、计算机和传媒表现相对较弱，跌幅分别为-2.57%、-2.74%和-3.91%。

6月29日，在大阪G20会议上，中美双方取得积极进展，美方表示不再对中国出口的产品加征新的关税，同时双方决定重启贸易磋商，我们认为会谈结果还是超市场预期的。中美贸易摩擦的缓解，有助于提升市场的风险偏好。

6月的中采制造业PMI为49.4%，略低于市场预期的49.5%，与上个月持平。从结构上来看，大型企业下降0.4pct，但对经济反映更敏感的中小企业环比分别回升0.3和0.5pct。内需和外需指标都小幅走弱，但贸易谈判的缓解，有助于改善企业的经营预期。

科创板目前有多家公司过会，陆续开始进入询价阶段，资本市场改革推进速度还是要比预期要快。

本期解读：

对于本周的市场，我们持乐观的看法。流动性方面，全球主要经济体货币在未来一段时间都将处于宽松状态。国内经济数据不甚理想，但我们预期管理层会加大对内稳增长政策力度和改革力度，进而对冲内外需的下滑。对外方面，中美贸易谈判有缓和的迹象。资本市场方面，对外开放和对内改革都处于快速推进中。短期来看，前期下跌较多，尤其是受累于中美贸易摩擦的科技板块反弹幅度可能会相对较大；此外，近期即将进入财报季，中报有望超预期的品种可以择机配置；而拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩，估值相对匹配的价值成长股，值得长期布局。

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风险提示

任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。

（来源：诺德基金的财富号 2019-07-01 17:02） [点击查看原文]