小白理财|虾米?躲过了回调,定投收益却更少了?
泰康基金财富号
2019-06-28 10:00:53
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    A君问:“自打我开始定投,市场就跌跌不休,亏损扩大到10%了都,咋办?”

    机智如B君想到一个主意,以避免浮亏扩大:“投资讲究相机而行,不妨短期中止定投,等市场涨起来了再说呗。”

    听上去好像有那么一丝丝道理……

    现在就来验证:市场下跌过程中中止定投,等市场反转后再重新定投,到底能不能通过避免前期亏损,提升后期收益?

 

一次失败的定投实践,是如何炼成的?

    故事的主人公,就是上述这位“聪明”的B君。

    B君按月投资A基金,但因为市场持续回调,定投第四个月浮亏持续扩大至16%。B君心想:“市场也许还要下跌,越投岂不是越亏?不如先看看风向,现在中止定投,等局势明朗了再定投!”

    股市如预判一样持续下行,B君开心不已:“因为中止了定投,避免了很多不必要的损失呢。”

    当市场终于反转上行、底部形态初显,B君觉得投资时机终于出现了,在第10个月重新开启定投。随着小牛市的来临,B君确实取得了不错的收益,截至第15个月,总收益达到了35.86%。

    看起来B君在接近低位中止定投避免了部分亏损,但事实真的如此吗?如果坚持定投,结果会是怎么样?数据显示:最终定投收益为69.24%,大幅高于B君35.86%的实际收益!

    自以为是“定投改良策略”,为什么定投收益反而被偷走了?

    上面两张表完整展示了两种投资方式的不同。回过头来看,B君中止定投的区域,恰恰是市场的阶段底部区域。如果在这个时间段坚持定投,可以收获更多的廉价筹码,以达到分摊成本的目的,等到市场反转时收益率才更给力。

    B君因为恐慌而中止定投行为,削弱了最终的收益成绩,可以得出结论:越亏损,反而要越坚定地定投;市场回调过程中,中止定投的方式不可取。

该不该终止定投?看基金本身的质地!

    除了按既定目标止盈,定投赎回、中止、终止的重要原因只有一个:

    “基金本身的质地变了。”

    基金本身是否优良真的非常关键!俗话说“巧妇难为无米之炊”,定投具有摊低购买成本的作用,但并不能化腐朽为神奇,把一只差基金变成一只好基金。

    如果定投一段时间后,收益确实不佳,我们首先要检视的就是“定投标的到底好不好”。需要注意的事,业绩短期波动是常态,考量基金的质地,需要拉长时间看长期回报。

    怎么看呢?为客官们推荐一个比较方便使用的参考指标:“区间净值超越基准收益率”

每只基金都有“业绩比较基准收益率”,这可以认为是该基金的业绩目标。基金收益率超过基准收益率的值,就是“区间净值超越基准收益率”。

如果某只基金的“区间净值超越基准收益率”大于0,说明它跑赢了自己的业绩基准。比如以沪深300为业绩基准的基金,在沪深300回调10%的背景下,该基金只回调了5%,就意味着取得了5%的超额收益。

如果某只基金在大部分时间段均跑赢业绩基准,说明基金经理择时、择股是优秀的,能够充分发挥主观能动性,帮助投资者抗住市场回调、抓住市场上涨,是值得坚持定投的优良标的。

    优秀的基金也会回调,但大部分是因为市场整体地下跌,而不是因为基金本身出现了变化。这种情况下,投资者就不用过于恐慌。

小结——

    彼得•林奇《战胜华尔街》里曾写道,如果执行一个定期定额投资计划,而且不管股市涨跌如何都始终坚持,你就会得到非常丰厚的回报。没有只涨不跌的市场,这句话反过来也成立。回顾A股过往,牛熊总在不经意间转换,回调时常发生,但风险消化之后也能继续调头向上。

    所以即便亏损也不要放弃,市场低位时请坚持定投,而且是越亏损越坚持,搜集更多廉价筹码,静静等待柳暗花明

定投良基推荐

——泰康中证港股通非银指数(A类 006578;C类 006579)

市场首只跟踪“中证港股通非银行金融主题指数(931024)”的基金。主要覆盖在港股上市的保险、券商、资管、交易所等权重行业。

港股非银板块目前仍处于历史估值低位;此外,通常来讲,在资本市场有行情的前提下,非银指数往往能够成为反弹先锋,相对其他指数有更加显著的收益。

风险提示:本文观点不代表本公司投资观点或投资建议,敬请投资人理性分析并做出独立判断。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资于港股,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金有风险,投资需谨慎,投资者购买基金时应认真阅读基金合同和基金招募说明书,了解基金的具体情况。投资人在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力,选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务,并独立承担投资风险。

(来源:泰康资产公募基金的财富号 2019-06-28 10:00) [点击查看原文]

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