利率震荡，美联储降息预期升温

上周利率震荡变化不大，央行加大流动性投放，缓解了信用市场压力，改善了流动性预期，海外美联储议息会议偏鸽，降息预期升温，美债利率下行至2%左右，对国债债市构成支撑，市场风险偏好回升，股市上涨，债市略承压。全周来看，债市基本处于震荡走势，收益率变化不大。不过受信用分层影响，与融资困难问题，低等级信用债表现不佳。

后市展望

预计未来一个月，债市表现将震荡偏强，利率将下行。一方面，现在经济下行压力加大，货币政策与流动性都对债市利好，另一方面，海外利率持续下行，降息预期增强，对国债债市构成支撑。此外，资产荒问题加重，利率债和优质信用债将获得追棒。利率中期来看，下行仍是主基调。7月底是美联储议息会议，是一个观察窗口。另外，7月中旬的二季度GDP增速也值得关注。

数据来源：Wind，截至2019.6.23。

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（来源：万家基金的财富号 2019-06-25 20:19） [点击查看原文]