A股：

行业观察: 北上资金: 流出转流入，家电、食品饮料、医药大幅流入

进入 6 月以来北上资金一改前期的流出态势，重新稳步流入，6 月 21 日当周陆股通累计净流出 199 亿。 从行业上看，除餐饮旅游行业外，其他全部中信一级行业均实现了单周净流入，其中家电、食品饮料、医药等消费行业以及非银金融行业流入幅度最大，主要与 A 股被富时指数纳入的行业分布有关。而过去外资偏好的电子元器件、电力及公用事业、交通运输等行业近期流入幅度则相对较小。

指数研判:指数得分略有反弹

A 股继续下跌，全 A 股市场评分为-47，指数得分略有反弹。从得分来看，中小板指得分相对靠前，创业板指、上证 180、上证 50 指数得分相对靠后。从指数变化来看，所有指数得分略有提高，中小创得分提高相对靠前，中大盘蓝筹指数得分提高较少。

风格行业: 周期分化，成长反弹

刨除“综合”之外的 28 个中信行业，行业得分仍然都为负，有色、农林牧渔、电子等行业得分靠前，非银、煤炭等行业得分靠后。从得分变化来看，多数行业得分提高，有色、 国防军工、电子等行业得分提高;煤炭、医药、非银等行业得分略有下降。整体来看，前期强势板块多有回调，部分成长行业快速反弹。

港股：

上周港股通净流入资金 53.6 亿元，较前一周 118.5 亿元的净流入相比明显减弱。从南下 资金近期的变化看，尽管 5 月以来海内外政经环境的不确定上升，内资对港股保持了相对偏好的局面。从过去 1 个月的交易情况可看出:

1)对金融股的偏好保持积极，对内地大型银行、保险股的偏好维持高位，这些行业的龙头个股受到南向资金的集中追捧，对内房股的偏好仍维持相对的低位。

2)对消费板块的偏好下降，结构上对医药的偏好维持，对汽车、农林牧渔等偏好边际上仍在下降;

3)对科技的偏好维持在高位，对腾讯保持净买入，对芯片、 5G 的偏好在国内商用牌照发放后短期有所上升;

4)对周期股的偏好较低，但对竞争格局较好的龙头个股仍有较高偏好。

5)对公用事业板块的偏好总体不高。

短期展望，港股盈利预期等基本面因素暂时难有改观，但因海外央行宽松预期再起、中 美领导人 G20 有望会晤并推动贸易磋商，人民币贬值风险短期可能得到控制，资金面也会有边际改善。考虑港股已有一定幅度反弹，对港股维持标配，结构方面建议更偏进攻，以金融地产和信息技术为主。

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（来源：博时基金的财富号 2019-06-24 16:56） [点击查看原文]