一周市场回顾

本周A股延续涨势，沪指收复3000点关口，全周上涨4.16%，收于3001.98点；创业板指周涨4.80%，收于1523.81点。行业板块表现方面，除前期表现强势的农林牧渔行业本周表现较弱收跌，其他行业均收涨，非银金融、计算机、传媒板块领涨。

数据来源：Wind，截至20190621

市场评论

1、股市：

1）基本面分析：海外方面，美联储6月议息会议释放出强烈的鸽派信号，与此前美联储主席鲍威尔发言表态相同，主要理由为通胀较为低迷，以及全球经济增长和贸易争端的不确定性在上升，市场预期美联储最快7月份开始降息。国内方面，猪价开始上涨，蔬菜价格加速回落，水果价格见顶回落，油价和主要工业品价格仍在下滑，CPI通胀压力减弱，PPI通缩压力加大。国内货币政策宽松环境受到全球央行进入宽松周期和国内通胀走势的支持，有利于风险资产估值修复。

2）资金层面：受贸易谈判形势不明朗和人民币贬值等因素影响，北上资金5月份净流出536.73亿元，创下单月净流出记录，进入6月，北上资金连续出现净流入，截至6月21日，累计净流入规模451.87亿元。融资余额连续两周净买入，截至6月20日，融资余额为9020.21亿元，较上周上升1.5亿元。

3）后市展望：6月19日中美两国元首通电话，希望两国经贸团队就解决分歧保持沟通，释放中美贸易摩擦缓解信号，股票市场投资者情绪大幅提振。央行与证监会召集6家大行和业内部分头部券商开会，鼓励大行扩大向大型券商融资，支持大型券商扩大向中小非银机构融资，改善市场因包商银行事件对信用风险的担忧。人民币贬值压力有所缓解，美联储偏鸽使国内货币政策操作空间更加灵活，北上资金连续净流入也向市场传递积极信号。证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见稿，市场人气得到进一步修复，市场出现反弹。当前市场面临流动性偏宽、风险偏好改善、经济和企业盈利可能二次探底的组合，短期趋势仍将受6月底G20峰会的影响，对市场持谨慎乐观判断。

2、债市：

1）资金面分析：本周资金面宽松，央行流动性投放较为充分，跨季资金面压力不大，不过流动性依然存在一定分层。

2）市场分析：本周债券市场收益率先升后跌，主要因中美贸易谈判出现新的转机，提振了风险资产的表现，无风险利率受到一定抑制，加上跨季资金面平稳，流动性分层问题略有缓解，收益率再次回落。目前对债券市场维持前期观点不变，基本面和政策面对债市友好，利率上行风险较小。

3、原油：

本周原油迎来久违的连续反弹，截至周四纽约原油收报57.07美元/桶。美国能源信息署（EIA）数据显示，美国原油库存降幅大于预期，原油产量也出现减少，加上美元走低，均对油价形成支撑。但原油需求前景仍受全球经济减速的牵制，OPEC有意7月继续执行减产协议，油价将继续受多空因素影响，维持区间震荡。

4、黄金：

本周黄金连续上涨，刷新近六年高位，截至周四纽约黄金收报1396.9美元/盎司。美联储暗示降息的鸽派决议施压美元指数走低，叠加中东局势紧张，提振黄金大涨。黄金市场短期涨势较快，部分资金可能获利了结，但目前全球央行进入宽松周期，对黄金市场形成基本面支撑，或保持偏强走势。

投资有风险，定投不等于储蓄，不保证收益，过往业绩不代表未来

（来源：南方基金的财富号 2019-06-21 17:49） [点击查看原文]