本周两市成交量萎缩的很厉害，沪市直接到1300亿，资金参与的欲望很低，都在观望，毕竟面对诸多的不确定性操作也有难度。外围也进入拉锯战，其实都在等待消息面的明朗。

近期猪肉价格涨的飞快，但是猪肉个股表现一般，主要是5月份价上去了，受猪瘟影响存栏少了，销售数据也不好看，一季度猪肉个股普遍都涨了很多，所以更好的买点在回落一波后。

今天又传出欲修改美国防授权法案不承认华为在美国的专利，那华为前几天提出的10亿美金的专利费就泡汤了，现在用流氓的思维，局面很混乱，反过来我方也不承认限制华为的高通、微软、intel等的专利，那不就乱了，科技公司的壁垒就崩塌了。

科创板开通了，选公司要更为谨慎，以前稀缺的公司可能也不稀缺了，要从行业角度思考问题。

最近一家四年营收加起来才150万（你没看错），连年亏损过亿的医药公司也要注册上市了，乍看起来不可思议，但是成熟市场这很常见，多集中在壁垒很高的行业。成熟市场理解公司其实就是看你做的事情有没有什么壁垒，壁垒低的只能估值低，而有些公司看上去营收都没多少，业绩惨不忍睹但是却可以给极高的估值，因为市场相信产品一旦出来了就是爆炸级的。

医药行业这种公司很多比如信达生物、百济神州、君实生物都是，百济神州市值最高到了130亿美金，全球大热的PD-1靶点国内除了恒瑞就是这三家小公司，两家已经获批上市百济神州的下半年也会获批。这就是核心竞争力，他做的事其他公司做不到。这里面最经典就是11年吉利德110美金收购亏损企业Pharmasset，当时吉利德市值也才130美金附近，但是被收购公司手上有一个重磅药就是后来大名鼎鼎的索非布韦（丙肝终结者）当时在三期临床，13年12月索非布韦获批上市，14年全球卖了100亿美金。这就是研发型企业，你不能用固有的思维去考量。

其实被限制都是华为、海康威视、寒武纪、商汤科技这个类型的企业，人家帮你选中国顶级企业，阿里和微信的壁垒在用户黏性，软件平台其实壁垒不高，所以人家懒得搭理。其实还有一些小行业但是壁垒很高，所以里面的龙头公司市场也极为喜欢，比如碳纤维，最强的三家两家已经上市了，老二刚上市最近涨的火热，对比起来其实都是在T700级别，T800级别的军方认证还没结束。目前都是在军用方面，民用有日本东丽这种企业在，所以还有路要走，而且国产大飞机c919能正式商用，碳纤维的机会更大。毕竟碳纤维价格高昂主要用在航空航天等高端产品上，部分高端汽车也只会用T300级别的。

投资事实上要么技术牛要么品牌牛，啥都没有就没看的必要了。所以消费和通信（或其他高技术行业）里的龙头优秀公司是后面震荡牛市的发动机，很多以前瞎炒的公司慢慢要退出历史的舞台。

（来源：趋势为矛价值为盾的财富号 2019-06-18 16:13） [点击查看原文]