上周回顾：

上周（6月10日-6月16日）上证指数上涨1.92%；指数普涨，大盘股为主的沪深300上涨2.91%，小盘股为主的创业板上涨2.68%。所有行业都实现上涨，有色金属、食品饮料和建材表现相对较强，涨幅分别为5.23%、5.17%和4.85%；汽车、家电和钢铁表现相对较弱，涨幅分别为1.37%、0.99%和0.98%。

5月出口同比增速1.1%，高于预期，比4月的-2.7%有所回升，不排除提前出口的可能性；进口同比增速-8.5%，低于预期，比4月4%的增速大幅下滑。

5月CPI同比2.7%，比4月2.5%有所回升，食品价格的拉动是主要原因；PPI同比0.6%，比4月0.9%有所下降，主要由于经济疲软导致工业品价格弱势。剔除猪肉和水果因素，CPI在合理水平之内，这也为货币政策的使用减少掣肘。

5月工业增加值同比5.0%，低于预期，比4月的5.4%有所回落。5月社零总额同比8.6%，比4月的7.2%有所回升，但剔除五一长假错位因素，实际增速明显走弱。前5月固定资产投资同比5.6%，比前4月回落0.4个百分点；前5月地产投资同比11.2%，比前4月回落0.7个百分点。总体数据并不好，政府稳增长的逆周期操作也开始逐渐加码。

5月社融数据同比增速受益于低基数，环比增速较为乏力。在外需和内需都不是很好的情况下，货币政策的适当放松将逐渐被市场预期。

6月13日陆家嘴论坛宣布科创板正式开板，6月17日沪伦通也将举行揭牌仪式，6月21日收盘后富时罗素纳入A股将正式生效，证券市场的改革与开放也在不断推进中。

后市展望：

对于本周的市场，我们仍旧维持谨慎乐观的看法。美国经济未来不容乐观，美联储降息预期提升，这也将为我国财政货币政策打开空间。短期来看，市场震荡期间个股之间的分化也会加大；拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩，估值相对匹配的价值成长股，值得长期布局。

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风险提示

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（来源：诺德基金的财富号 2019-06-17 15:57） [点击查看原文]