15年磨一剑

低位深挖阿尔法和贝塔

银华积极精选（007056）正在发行中！

亮点一：管理公募七年 经验丰富战绩靓丽

该基金的掌舵人孙蓓琳，现任银华基金投资管理部行业成长投资部投资总监，具有15年从业经验，管理公募基金7年。

Wind数据显示，她曾管理单只基金超过5年，并且取得了143.1%的总回报，年化回报达21.86%。

亮点二：投资策略稳 低位深挖阿尔法和贝塔

阿尔法收益的挖掘方法主要是从成长性较好的行业中挑选公司管理层优秀、业绩扎实且估值合理、行业空间较大的个股，重点关注高端制造、医疗服务和消费品龙头；贝塔收益则主要来自于未来3-6个月景气度最高的行业，如保险、航空等板块。

亮点三：金牛平台为后盾 依托强大的投研实力

银华基金凭借优秀的长期管理业绩，六度荣膺金牛基金管理公司。

此外，据银河证券数据，今年一季度银华旗下股票基金股票投资主动管理收益率为34.84%，在基金管理人中排名4/108。

今天我们一起深入了解下

银华积极精选的拟任基金经理孙蓓琳

和她一起聊聊投资这件事

在证券行业从业第15个年头

成为基金经理的第7个年头

现任银华基金投资管理部行业成长投资部的

投资总监孙蓓琳，仍然很感激

自毕业后以经济学硕士的身份入行成为研究员的时光

“当时就接触到公司高管、实控人、董秘等，

是很高的起点、很好的磨练”

很难想象

历经牛熊、管理多只基金的孙蓓琳

自带一种如水的平静和温柔

她是风格稳健的识大局者

从容微笑、侃侃而谈

充满韧性、以柔克刚

身为基金经理的她认为

“为持有人赚更多的钱，就是最大的意义”

历史回报永远是基金经理

最直接且最鲜亮的名片

根据Wind数据统计

孙蓓琳曾管理单只基金超过5年

并且取得了143.1%的总回报

年化回报达21.86%

2017年11月8日管理银华聚利

至2019年5月30日

累计取得了7.74%的超额收益率

在投资组合管理中

她将资产分为资产和资产

资产，就是选择优秀公司并伴随其成长

资产，就是自上而下选择3-6个月

景气度向上的行业

做一个板块性的配置

在投资理念方面，孙蓓琳说

“我们部门叫行业成长投资部

我个人奉行的就是寻找一个好公司

伴随它一起成长”

那怎么寻找具有

长期投资价值的公司呢？

在她看来有两类公司值得投资

第一个，赛道或者说行业很重要

它必须在一个没有明显天花板的行业上

而不是没有太大空间甚至往下走的行业

第二个，要有非常优秀的管理层

走得远的公司一定是有优秀管理层加持

才能在形势发生变化时帮助企业走出困境

根据这样的选股法则

孙蓓琳抓住了很多业绩长牛的个股

其实印象比较深的是

13年-15年的第一只十倍股——东方财富

买入后总市值从180亿元涨到最高1800亿元

“当时很看好互联网主题

更看好互联网网平台类公司

在对比了图片、游戏、互联网金融平台后

最终认为互联网金融平台空间最大

由此选择了东方财富”

而这，就是选对赛道的结果

近期因为中美贸易摩擦

大家对市场的担忧加强

在孙蓓琳看来

中国已成为全球第二大的经济体

跟第一大的经济体发生冲突

是长期的、无法避免的

“我们要慢慢适应，它将是一个常态化的事情”

至于它的影响，孙蓓琳认为

和十年前的地产调控可能比较像

“当时市场都很恐慌

因为房地产是中国的支柱产业

但十年后回头看我们发现

很多公司在十年的调控中能够走出来

未来要更多着眼公司的竞争力

能否在长期的冲突中调整战略

积极应对并获得突破

这是我们选股的一个标准”

人们印象中“高大上”的基金经理

孙蓓琳却用“充满挑战”来形容

因为绝大部分时间和精力都花在投资方面

也会因为市场的变化而煎熬和焦虑

“市场最确定的就是不断的变化

你要应对变化并重新调整组合”

但身为经过15年磨砺的专业投资

她最终找到应对的方法

“更重要的保持一个开放的心态

去学习和适应新的事物和变化

并及时做好应对”

身为女性基金经理

孙蓓琳认为自己最大的优势

是投资风格更偏稳健一些

或者说“赌性”会小一点

“比如看好一个行业

有些基金经理可能买入50个点

但我可能最多买入20个点

以降低自己的风险暴露度”

孙蓓琳的另一个最大的特点

就是始终保持乐观

“我相信机会永远都有

不管遇到任何的困难或者不顺利

要尽量乐观

用更积极的心态去解决它”

经过15年的积淀和磨练

如今孙蓓琳拟任管理的另一只基金再出发

银华积极精选（007056）

这是一只偏股方向的混合型基金

股票仓位范围为60-95%

依托强大的投研团队

致力于发掘成长性明显的行业

和未来3-6个月景气度最高的行业

以积极捕捉个股的阿尔法收益为主

兼顾贝塔收益

在孙蓓琳看来

当前是不错的投资时间窗口

毕竟经历了去年的熊市和今年的回调后

整体的市场估值以及点位相对偏低

从两到三年的维度看，是一个不错的机会

“近期中美贸易谈判不明朗

建仓过程会偏稳健一些

优选消费龙头、医疗服务龙头

随着形势明朗，也会择机布局

制造业和科技股的龙头

总体来说要慢一些、稳一点”

值得一提的是

孙蓓琳背后的银华基金

凭借优秀的长期管理业绩

六度荣膺金牛基金管理公司

综合投研实力雄厚

依托银华基金强大的投研实力

银华积极精选将有望在

新一轮中国经济增长和转型过程中

帮助投资者把握具有可持续发展前景的

优质上市公司的成长收益

注：六获金牛基金管理公司（评奖机构：中国证券报；获奖时间：2006.2、2007.1、2008.1、2010.5、2011.4、2018.3）

市场有风险，投资需谨慎。过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金详情请仔细阅读基金合同、基金招募说明书。

（来源：银华基金的财富号 2019-06-14 16:58） [点击查看原文]