作者:王小哼 来源：财经早餐

　　端午节后的第一天，工业富联迎来了第一波解禁，也遭遇了上市以来的第二次破发。

　　一年前的6月8日，头顶“独角兽”光环、脚踏“绿色通道”的工业富联创下了“36天过会”、“270亿募资几乎全额获批”两项奇迹，在上交所正式挂牌。

　　和A股打新“稳赚不赔”的惯例一样，上市首日，工业富联即上涨44%，并在随后两天连续一字涨停，更是在6月13日盘中创下26.36元/股的高位，市值一举突破5000亿大关，风光无限。

　　一年过后，工业富联迎来了4.91亿股解禁，上市时战略配售股首批12个月锁定的也迎来解禁。

　　也许是因为大量解禁，6月10日一开盘，工业富联就遭遇了跌停，触及11.55元低点——较发行价跌去16.12%。

　　虽然随后跌停板被打开，但是截至6月10日收盘，工业富联的股价仍下跌了8.96%，报11.68元/股，较13.77元的发行价跌去了15.18%。

　　值得深思的是，当天同样大量解禁（9.8亿股）的宁德时代不跌反涨，截至收盘上涨0.99%，报67.6元/股。

　　工业富联的股东们

　　资料显示，本次解禁的包括大批央企、国企和保险资本。

　　数据来源：Choice

　　除了已经解禁的限售股股东，参与工业富联首发的还有互联网巨头队中最一线的BAT。

　　工业富联的首发中，阿里、腾讯、百度分别认购了2178.6万股，认购金额均为3亿元，合计9亿元，锁定期均为36个月，也就是说，距离解禁还有整整2年。

　　来源：工业富联2018年年报

　　此外，新华保险、幸福人寿此类金融机构，以及地方国资背景的义乌和谐锦弘股权合伙企业、东方明珠新媒体公司等也参与了认购。其中义乌和谐锦弘股权合伙企业认购2178.6万股，是唯一的锁定48个月的投资者。

　　当然，工业富联并不是唯一跌破发行价的次新股。

　　近几年，次新股破发接二连三地发生。有统计数据显示，截止目前，2017年之后发行的次新股跌破发行价超50家，而2018年之后发行，破发的次新股也不在少数，其中包括今创集团、华夏航空、科华控股、养元饮品、华宝股份、地素时尚、科顺股份、工业富联以及沃格光电等。

　　工业富联价值几何

　　虽然被誉为2015年以来A股最大的IPO，但是工业富联一度被质疑含金量究竟几何。

　　工业富联是郭台铭鸿海集团下的子公司，与传统意义上的代工厂富士康不一样，它主要包括通信网络设备、云服务设备及精密工具和工业机器人三部分，是从集团母公司鸿海精密旗下剥离的出来的业务。

　　它被视为鸿海集团从“代工厂”转型为科技公司的关键。

　　对国人来讲，富士康因代工苹果手机而家喻户晓。然而在A股上市的工业富联不包括组装苹果手机的业务。

　　准备在A股IPO的业务被打包装入“工业富联”，2017年销售收入3545亿，占鸿海精密的35%。

　　有人粗略的计算，按照工业富联上市时2400亿的市值计算，鸿海精密如果来到A股，对应市值应该是2400亿的三倍，也就是7200亿——然而，彼时鸿海精密在台湾证券交易所的市值仅约合人民币3500亿。

　　更是有人指出，A股估值水平如此之高，富士康却并没有把最“肥美”的业务拿到大陆资本市场，诚意略显不足。

　　靠5G“崛起”？

　　不过，上市以来，或许是为了摆脱“代工厂”的称号，工业富联加大了研发。

　　2019年一季度，工业富联研发费用17.28亿元，同比增长28.84%。此外，根据工业富联2018年度报告，研发、技术人员已超过40000人。

　　截至2018年底，工业富联共拥有有效专利3736项，主要集中在工业互联网智能制造和科技服务领域，并且大部分已处于量产阶段并已进入市场。

　　值得一提的是，工业富联在工业互联网的关键驱动技术领域——产业5G化及智能化方面已经取得一系列突破，其中在通讯网络设备领域方面，工业富联已完成5G small cell、MIMO天线等5G发展初期关键技术的开发，有公司相关人员表示，这将有利于工业富联在进入5G时代抢占先机。

　　工业富联此前表示，5G将在工业应用中扮演重要角色，公司在这方面的投入将越来越大，不仅仅是在软件层面，还包括应用、甚至生态系统构建等。

　　不过，6月10日，工业富联所在的通讯行业、5G概念版块居市场的涨幅前列，工业富联却以下跌近9%收盘，有点扎心。

（来源：经理人杂志的财富号 2019-06-11 17:47） [点击查看原文]