资金面宽松,包商事件影响出险淡化 | 新沃基金
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2019-06-10 12:17:14
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图/摄图网

文/新沃固收 俞瓅、沈夏

上周(2019/6/3-2019/6/9)央行在公开市场上实现净回笼2830亿元。周五央行在对当日到期的4630亿元MLF等量续做的基础上,对中小银行开展增量操作,总操作量5000亿元。受包商事件影响,非银质押信用正回购依旧较之前更困难,但资金价格维持稳定。

 

6月6日R001加权平均利率为1.58%,较上周跌51BP;R007加权平均利率为2.44%,较上周跌31BP;R014加权平均利率为2.56%,较上周跌30BP;R1M加权平均利率为3.60%,较上周涨71BP。

 

上周现券市场收益率呈现出全面下跌的行情。利率品种中收益率不同期限大多下跌。其中国债10年期品种下跌6.14BP,国开债10年期品种下跌5.74BP。信用品种中,短融、中票和企业债收益率大多数下跌,AAA级整体下跌7.21BP,AA+级整体下跌4.9BP。企业债方面,3年期AA+级下跌3.31BP,其余变动幅度较小。上周信用债活跃度一般,主要集中在高评级短久期。

 

汇率方面,人民币兑美元中间价报6.8945,与上周五相比上涨47BP。离岸人民币兑美元报6.9439。美国十年期国债收益率达2.084%,美元指数报96.5548。美联储主席鲍威尔发表讲话表示,正在密切关注贸易谈判和其他事件对美国经济前景的影响,美联储将采取恰当措施维持经济继续扩张,暗示了美联储对降息的开放态度。美国ADP就业人数数据创9年最差表现,叠加降息预期持续升温,美元自高点持续回落,一度刷新逾2个月的低位。就国内而言,人民币市场化改革取得进展,国际资本流动趋于均衡等,市场对人民币汇率预期更趋于理性。由此看来,年内人民币汇率将继续保持双向波动的平衡状态。

 

数据方面,5月财新中国服务业PMI为52.7,预期54,前值54.5。5月财新中国综合PMI录得51.5,低于4月1.2个百分点。5月中国经济增长呈现一定放缓迹象,就业和企业信心问题尤其值得政策关注。外汇局数据显示,2018年,我国经常账户顺差3527亿元,资本和金融账户顺差2365亿元。其中,非储备性质的金融账户顺差3440亿元,储备资产增加1037亿元。经常账户保持在合理的顺差区间。

 

本周(2019/6/10-2019/6/16)我们预期资金面可保持平稳格局。5月份以来,由于贸易摩擦的突然爆发,经济增速和通胀预期回落,债市大幅转好。但在5月末,受包商银行托管事件的冲击,市场担心出现流动性风险,债市陷入震荡。由于贸易摩擦导致全球经济减速风险上升,美国可能带领全球进入新一轮降息周期。而国内经济低位筑底,货币政策仍有宽松空间,综合来看国内债市未来有望继续向好。未来继基本面之后,流动性和货币政策应对成为当前需要关注的重点。新沃通宝货币市场基金策略上将择机配置有利品种,在维持流动性的前提下力争获取更高的收益。

 

声明:本文章观点不代表本公司对投资者的意见、建议。市场有风险,投资者需谨慎。

(来源:新沃基金的财富号 2019-06-10 12:17) [点击查看原文]

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