受人瞩目的2019年巴菲特慈善午餐拍卖将于今天（5月31日）当地时间下午7点半结束，据说自5月26日上线10小时拍卖价就突破了200万美元。今年究竟什么神秘大咖可以与 “股神”巴菲特共进午餐，我们拭目以待了，但股神对中国A股市场的看法一定要了解。

巴菲特被问及对中国A股市场看法时，他首先表达了对A股投资机会的肯定，随后更是首次给出了其参与A股时选择公司的第一个门槛，即公司ROE至少达到20%。

对于A股市场的投资者来说，听到巴菲特这番话时，可能会露出一丝意味深长的笑容，首先这是股神钦定的一条门槛，按着这个标准挖掘或许就会找到“股神同款”标的。其次，对于具备一定财务分析能力的投资者来说，ROE到达20%并不是一件容易的事，能达到这个标准的公司比例不会很高，因此这是一个高标准的门槛。

股神的选股指标-ROE

ROE到底是一个怎样的指标，会被股神巴菲特相中成为第一道门槛呢？

ROE（Return on Equity），即净资产收益率，也称权益净利率、净值报酬率。是净利润与平均净资产的百分比，用于反映公司所有者权益的投资回报率。

ROE的一般计算公式为：ROE = 归属于母公司股东净利润 / 平均净资产，其中平均净资产 = （期初净资产 + 期末净资产）/2。

选择投资一家公司，衡量它是否优质的最基本标准是长期稳定的盈利能力。从上述定义和公式来看，净资产收益率（ROE）的经济意义就是作为股权投资者的股东，每投入一块钱资本（净资产），期末可以获得多少回报。它是观察股东收益回报的最核心观察指标，也是衡量一家公司是否具有投资价值的“锚”。

A股中的高ROE股都在这

股神巴菲特既然说了来A股投资就先挑ROE超过20%的公司。那么我们就来看看A股中的这些高ROE都在哪些地方？

据Wind数据显示，当前3621只A股中，以2018年年报公布的摊薄净资产收益率来看，共有209家公司ROE超过20%，占比仅有5.77%，这也再次证明了股神定的第一道门槛就很不简单。

从行业分类来看，A股中这些ROE超过20%的公司所属前五大行业为：化工、医药生物、电子、食品饮料、房地产。

数据来源：Wind

209家ROE超20%公司行业分布

数据来源：Wind

MSCI成份股，浓缩的精华

让我们在缩小一下挖掘范围，看一看定位于全球市场的MSCI中国A股国际通指数成份股的ROE指标，是不是更符合巴菲特这类外资投资者呢？

据Wind数据显示，最新扩容的263只MSCI成份股中，2018年年报披露的摊薄净资产收益率超过20%的公司有44家，占比16.73%，超过A股市场整体水平近3倍。其他主要宽基指数成份股，上证50的高ROE公司占比为14%，沪深300为17.33%，中证500为7.2%。从高ROE公司占比来看，MSCI国际通指数在主要宽基指数中名列前茅。

5月29日是MSCI今年第一次扩容的生效日，用ROE这个指标来检验一下MSCI新队员的成色如何。

MSCI 5月新加入成员ROE一览

数据来源：Wind

风险提示：以上仅为MSCI成分股举例，不构成任何投资建议

从上表可见，本次新加入的26股中，ROE超20%的公司有5家，占比19.23%，比沪深300还要略高一些，且这5家公司均来自于创业板，看来MSCI创业板十八罗汉的名头不是随便说说的。

如果略微放松标准，这26股中，ROE达到15%的竟然有一半之多，且也是全部来自于创业板。从ROE指标来看，这批新成员的成色非常不错。

MSCI指数是定位全球的指数工具，因此能更贴合国际投资者择股标准也在情理之中。在这里选股挑中“股神同款”的概率更大一些哦！当然也可以投资MSCI国际通指数，将“股神同款”一网打尽！

因为，成年人不做选择，全部都要！

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（来源：景顺长城基金的财富号 2019-05-31 17:55） [点击查看原文]