近期市场起起伏伏，

市场分歧加大。

加仓还是减仓？

众说纷纭

日前，凯石基金研究总监兼基金经理梁福涛先生做客央视财经为您解读。

主持人：对于近期市场的变化,您如何看待?

梁福涛：受中美的加速和经济预期的分歧影响，近期市场回调的速度和斜率都超预期了。近期市场第二个比较大的变化是白马股、蓝筹股和成长股都经历了全面的回调，对前期获利筹码和负面因素影响进行了消化。这些都让市场出现了重新配置的机会。

主持人：当前市场分歧较大，您觉得应该是贪婪还是恐惧？

梁福涛：可以适度的贪婪一些，但恐惧也要有。可以贪婪是基于两点：首先去年四季度那样最糟糕的情况行情应该已经过去了；其次，经济发展还是朝着高质量发展的方向走的，比如一季度的GDP就超预期了。贪婪是指要把握住一些核心的公司和板块，比如核心资产、核心科技和自主科技等。这些板块确定性比较强，在当前出现一些比较好的价格的时候可适当贪婪一下。需要恐惧的是一些基本面差、有退市风险的个股，未来的估值还是会受到影响。

主持人：目前对加仓和减仓的分歧比较大？您怎么认为？

梁福涛：如果还准备中长期持有的话，可以选择逐步加仓。中期一点讲，无论是面对外部的冲击，中国要做的还是做好自己的事情。在当前的中，中国的应对也是比较值得期待的。中国经济的各项指数整体还是比较平稳的。尤其是一些核心资产类的板块，这次的补跌是很好的配置机会。如果一些投资者比较在乎短期波动的话，再等待一下也是可以理解的。

主持人：如果是加仓的话，你建议加什么？

梁福涛：以不变应万变。不建议炒概念。核心资产、消费、服务、科技等最硬的资产。这些硬资产之前的估值都很高，投资者没有很舒服入手的位置。现在如果加仓就可以考虑配置这些核心优质资产。目前行业普跌，都有不错的配置机会。

主持人：自主可控最近盘面有一些表现，比如芯片、集成电路、半导体、大飞机等，您认为是超跌反弹，还是可能有一些中长线的意义？

梁福涛：自主可控板块最近表现较好，一是跟最近的环境有关，另外跟国家的高质量发展路线和产业结构调整升级相关。从长期来说，是有比较强的基本面的支撑。尤其是一些进口替代的，有核心优势科技的龙头企业空间会比较大。短期来看，现在市场还没有从分歧达到一致的状态。只是有少部分的资金在尝试可以进行一些先期的买入。这些企业的业绩表现可能需要一定的过程，但是业绩的增速应该会比较快。

主持人：最近农业板块起起伏伏，你如何看待？

梁福涛：今年经济总体平稳，很多行业产量的增长有限。一些产业好的表现主要体现在价格的增长、业务集中度的提升。农业板块，首先受价格上涨预期影响，资产得以被重估；其次行业自发地在进行供给侧改革，业务和市场份额会向龙头集中。第三，农业受一些不确定因素的冲击，相对比较小一些。

主持人：本来寄希望于大金融、大消费能对市场有一定的支撑，因为他们相对来说有一定的防御性。但现在看来并非如此，对此你怎么看？ 

梁福涛：消费和金融前期的超额收益比较强。市场出现整体性调整的时候，就出现了补跌。核心的消费、医疗、金融还是属于壁垒较高的核心资产，有时候虽然估值相对高一些，可以等待一个合适的机会重新配置。

优势科技要集中在两个方面：一个是受外部影响小的自主可控的科技，另一方面是本身有一些优势的科技。

医药板块是在分化。具有消费属性的，比如医疗服务、生产技术的龙头，直接服务到个人，不受政策的影响。

消费品不要去听概念，要关注身边最熟悉的，确定性最强的这些龙头。

风险提示：

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（来源：凯石基金的财富号 2019-05-31 17:07） [点击查看原文]