重磅!格力集团移情别恋?那个励志多元化的格力现在又要有什么新动作？减持格力电器暗含哪些投资方向？

文|潮声财经社汇编

格力最新消息，决绝减持格力电器，大手笔增持长园集团。

【1】

5月29日晚，长园集团(600525.SZ)发布了一份《股东一致行动协议到期》的公告，然而，这份毫无起眼的公告，却蕴含了大量信息——在坚定减持格力电器之时，格力集团竟然在悄悄买进长园集团。

公告中，长园集团发布了截至2019年5月24日的前十大股东名单。

格力集团旗下的全资子公司“珠海格力金融投资管理有限公司”(简称“格力金投”)和“珠海保税区金诺信贸易有限公司”(简称“金诺信”)赫然跻身长园集团前十大股东之列。

其中，格力金投持股4715.25万股，持股比例为3.56%，金诺信持股1849.02万股，持股比例为1.40%。格力集团合计控制了长园集团4.96%的股份，距离举牌仅差一步之遥。

值得注意的是，早在一年前，格力集团也曾想要约收购长园集团，但随后在珠海市国资委的拒绝下不了了之。

在格力电器行将易主之际，格力集团对长园的示爱，再次引发A股市场“浮想联翩”。

根据长园集团此前披露的2019年一季报中，截至今年3月底时，格力金投的身影并未出现在前十大股东之列。但5月24日，格力金投却突然跃居长园集团第四大股东。

这也就意味着，格力集团在筹划转让格力电器控股权期间(4月1日至今)，其一直在增持长园集团，截至目前持股比例合计已达到4.96%，逼近举牌线。

【2】

消息一出，市场一片哗然。

不少投资者纷纷调侃，“格力集团莫不是想用卖格力电器的钱，去买长园集团。”

事实上，这一言论背后，也透露出格力集团、格力电器与长园集团的微妙关系。

去年5月，格力集团也曾疯狂示爱长园，拟对后者进行要约收购。

2018年5月15日，长园集团披露了要约收购的相关情况，表示拟以19.80元/股的价格，收购长园集团20%的股份，约2.65亿股，收购所需资金总额约52.46亿元。

在要约收购报告书摘要签署当天，格力集团便急不可耐地将10.50亿元(即不低于要约收购所需资金总额的20%)存入了登记结算公司上海分公司指定账户，作为要约收购的履约保证。

值得注意的是，在格力集团决议要约收购长园集团之前，董明珠的目光也被新能源汽车吸引，大手笔投资了珠海银隆，但随后珠海银隆便被爆出“大面积减产”、“多地停工”、“员工出走”等负面消息。

但格力集团此举却并没有得到格力电器的支持，甚至被市场质疑存在同业竞争。

据媒体报道，彼时董明珠并没有参与到格力集团与长园集团的谈判当中，甚至有人士指出格力集团的收购“伤害了没考虑格力电器和董明珠的感受。”

随后，上交所展开闪电问询，要求格力集团说明收购目的、收购资金来源、同业竞争等问题。

彼时，格力集团信誓旦旦表示，要约收购不以谋求控制权为目的，集团资金实力雄厚，格力集团母公司账面的货币资金、理财产品、已存入的履约保证金合计38.67亿元，后续资金安排拟通过并购贷款的方式进行融资。

同时格力集团还强调格力电器与长园集团目前从事的主营业务中不存在实质的同业竞争。

但一个月之后，由于并于珠海市国资委不同意格力集团报送的收购方案，2018年6月，格力集团决定终止本次要约收购。

【3】

格力在多元化这条道路上可谓是很拼的。

2012年，董明珠全面掌舵格力，提出了“每年增长200亿，2018年营收2000亿，5年再造一个格力”的目标。

彼时国内空调行业已开始放缓，到哪里去找每年200亿的增量市场成了大问题。

于是，格力规划了一张多元化蓝图，要形成空调、生活电器、高端装备和通信设备四大板块。

与当年春兰一样，格力也瞄准了冰箱、洗衣机、新能源、甚至汽车这些自己并不熟悉的领域。

2012年就开始布局的生活电器，尽管声势浩大，却始终不温不火，对格力营收的贡献从来没超过2%。无论是格力做的晶弘冰箱还是其他小家电，市占率都不高。2013年还发生“北美除湿机召回事件”，损失近10亿元。

高价低配的手机，被格力定位为链接和控制智能家电产品的载体，董明珠每逢发言必谈手机，甚至夸下海口“格力手机卖1亿部没问题”。可市场根本不买账，发给员工和抵作货款的比卖的还多。在业内看来，智能家居要靠软件来解决，实在看不出做硬件手机对格力有什么价值。

2016年董明珠又将目光瞄向新能源汽车，收购并不知名的新能源汽车公司——珠海银隆，随后拉上王健林、刘强东等一众商界名人共同出资30亿，拿下两成股权。

然而最终，董明珠与银隆创始人魏银仓翻脸，并上演了一出银隆控制权争夺战，如今魏银仓远遁美国，前总经理孙国华等6人因涉嫌侵占公司利益被刑拘。

实际上，银隆主打的钛酸锂电池，因能量密度太低，并不适用于电动车，与春兰搞的镍氢电池一样，都不是未来主流发展方向。从这个角度看，董明珠投资银隆是挑错了对象，这与当年春兰盲目进入汽车产业、无法把握行业技术路线，颇为相似。

2018年上半年，董明珠又提出要3年投入300亿自研芯片。向空调行业未掌控的产业链上游进军，似乎是往主业上靠得近了。但在业内看来，设计、制造芯片的技术、人才门槛高，需要长时间积累，投资都是千亿级的，绝非外行砸进几百亿就能成功。

可能也是因此，格力的芯片业务，至今还没有大动作。

在格力电器内部，围绕多元化也分歧明显。

“格力做什么都做不好，就是空调做得好”，这样说的格力经销商不在少数。老领导朱江洪也公开表示，如果自己没有退休，不会让格力“做手机”、“造汽车”、“造芯片”，因为根本没信心。

可以说，格力电器与当年野心勃勃的春兰一样，也选择了一条充满荆棘的多元化道路，并从一开始就走得不顺。

【4】

格力会成为下一个春兰吗?

与春兰有本质不同的是，格力并没有放弃对空调主业的提升。

相反，多年来格力在空调领域不断纵向扩张，坚持家用、商用空调两条腿走路，不断增加对空调的研发投入，每年研发投入资金都超过40亿元(2018年达到73亿)，还确立了“科技研发、按需投入、不设上限”的原则，确保主业保持强大的竞争力。

再加上对供应商的强话语权，让格力空调不仅卖得多，还卖得贵。

2018年业绩显示，尽管格力电器2000亿的营收规模比美的集团的2597亿低了30%，格力的利润(262亿)却超出美的(202亿)30%，全年净利率13%，继续保持在家电业最高的净利润率水平和盈利能力。

应该说，在空调行业格力依然十分强大，龙头地位短期内难被超越。

可即便如此，格力空调也并非没有后顾之忧。

2012年，老对手美的空调销售额515亿，仅相当于格力的58%(889亿)。2018年美的、格力的空调销售额分别为1094亿和1557亿，美的的空调销售额已达格力的70%，双方差距不断缩小。

其他二三线空调品牌，则借助“网批”模式，砍掉代理商，努力提升市场反应能力和利润水平。很多人已经遗忘的奥克斯，过去两年通过线上运营实现了300%的增长，2018年在网上卖出了589万台空调，线上销售份额已经分别超越美的和格力。

而以线下分销渠道掌控能力强著称的格力，至今没有放开线上电商平台的全面竞争。

过去，格力电器凭借在空调这个单一领域的极致化发展，形成了“领先技术+品牌口碑”的双重护城河，在空调领域一直保有良好口碑。

如今，格力作为后来者跨界进入冰箱、手机、芯片、新能源汽车，相比这些行业的已有头部企业，格力并未显示出独特的竞争力，市场口碑远不及格力空调。

多元化本身并没有错。如今格力电器正处于“混改”关键时刻，无论是谁最终成为控股股东，或许都不应忘记曾经不断闯入陌生行业的春兰的教训。

关键还是韦尔奇给陶建幸的那句忠告：

“多元化不取决于你的资产和年龄，而取决于你的能力能不能做这个产业。”

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（来源：潮声财经社的财富号 2019-05-30 10:47） [点击查看原文]