新三板上演摘牌潮,跃跃欲试科创板?
财经早餐
2019-05-30 06:20:47
  • 点赞
  • 评论
  •   ♥  收藏
  • A
    分享到:

早金融 来自财经早餐 00:00 07:39


5月29日,新三板公司挂牌数量继28日后继续万家以下,挂牌总数为9999家,无新增。其中,做市转让913家,较28日减少2家;竞价转让9086家,较28日增加2家。


新三板摘牌潮

如果说现在资本市场最热的词是“科创板”,那么在2014、2015年,最火的非“新三板”莫属。2013年底,挂牌公司356家;2014年底,数量翻了4倍多,达1572家;2015年底,这个数字又翻了3倍多,达到5129家。



然而,在经历了2015年的发展高潮后,新三板挂牌公司逐年下降。今年1月1日至5月29日,新三板新增挂牌公司139家;而去年同期为266家;2017年同期为927家;2016年同期为1561家;2015年同期为3537家。


与此同时,由于新三板的融资功能微弱,流动性较差,越来越多的挂牌公司开始选择用脚投票,摘牌公司急剧增长。


今年4月份有254家公司摘牌,创下单月摘牌新纪录。自2015年至今,新三板累计摘牌企业已超3000家。其中,2015年仅有13家公司摘牌,2016年有56家公司摘牌,2017年迅速增至709家,2018年摘牌企业数量又翻了一倍达到1517家。


截至5月29日,今年以来已有831家公司从新三板摘牌,连续14个月挂牌公司总数减少。



梳理发现,“降低运营成本”成为越来越多公司主动摘牌的重要因素。这类成本既包括主办券商督导费、会所律所审计费等直接成本,也包括信息披露等“隐性成本”。不少挂牌公司高管指出,挂牌后未能实现如期的融资目标,因信披不到位而受到处罚压力却越来越大。


从摘牌原因来看,绝大多数公司为主动申请终止挂牌,转板以及被股转公司强制终止挂牌的仅有20家左右。


跃跃欲试科创板


今年以来,新三板公司谋求转板的节奏正在加快,特别是投奔科创板的热情不减。


据统计,目前为止,已有26家公司正跃跃欲试备战科创板,主要集中在软件开发及服务、医药生物、新材料、环保等行业,其中不乏外界认可的科技创新型公司。


在这些备战科创板的企业中,山大地纬君实生物已获董事会通过,京源环保西部超导联赢激光等10多家获得股东大会通过,先临三维已获证监会受理,泽生科技正在接受辅导,迈得医疗八亿时空等已暂停报价转让。


以君实生物为例,曾于2015年挂牌新三板,2018年12月24日,君实生物在香港成功上市,成为国内首家“新三板+H”挂牌落地的生物医药企业。如果此次在科创板上市再次获得成功,君实生物将成为国内首家“新三板+H+科创板”的生物医药公司。


相对于新三板,科创板的合格投资人标准更低,预计流动性更好,估值更加公允,融资效率更高,自然吸引了新三板众多公司的追逐。


苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁表示,考虑到科创板更加严格的准入条件,故只有相对头部,且有一定科技含量和技术优势的新三板公司才有机会“瞄准”科创板。


转主板数目不少

除了科创板这个新阵地以外,新三板传统走向便是IPO。2019年以来,新三板企业IPO过会率较2018年持续提升,一定程度上激发了挂牌企业的上市信心。



数据显示,截至5月29日,2019年以来已有37家挂牌公司宣布进入IPO辅导阶段,较去年同期增长76%以上;27家挂牌公司上市申请获受理,或在交易所网站更新预披露材料;另有12家挂牌公司IPO申请获证监会反馈。目前排队IPO的挂牌公司合计392家。此外,董事会或股东大会审议通过上市议案的公司数量迅速增加,仅5月以来便有50家。


安信证券统计数据显示,2018年“大发审委”审核的首发公司中,44家来自新三板,占比23.78%。2018年共有24家公司IPO成功过会,通过率为54.55%。截至2019年5月29日,今年以来9家新三板公司上会,占比23.68%。其中,8家公司过会,通过率提升至88.89%。


摘牌对新三板整体影响

受到500万元资金门槛,新三板只有20万户合格投资人,难以承载一万多家挂牌公司的流动性。目前除了私募基金,公募基金、保险基金、社保基金等机构投资者都没有进入市场。受流动性枯竭影响,新三板市场信心低迷,交易更加萎缩,形成恶性循环。



2016年以来,虽然新三板进行了分层、交易、发行、并购重组等一系列制度改革,但唯独没有触及流动性问题,改革的效果大打折扣。


对此,27日,全国股转公司副总经理隋强表示,全国股转公司前期已经进行了广泛调研并听取意见,总体而言,市场各方对新三板改革的预期较为聚焦。


下一步改革将着力解决“痛点”。全国股转公司将在深化改革方案中充分考虑,将新三板打造成为创新型民营中小微企业融资的重要平台,将新三板打造成为“规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的重要组成部分。


民生银行研究院郭晓蓓认为,转战科创板有助于倒逼新三板相关红利政策出台,否则新三板流动性将会持续萎缩,且融资功能势必会受到影响。


另外,从数量而言,这些公司占新三板整体比例不高,所以对新三板整体影响较小,但由于优质企业的流失会影响投资人对于新三板的投资信心,因此新三板当前急需得到大力改革,特别是如何与科创板实现差异化发展。



安信证券新三板研究负责人诸海滨指出,不少新三板企业的资本市场路径随着政策和监管的方向不断调整,优质公司需要规划好适合自身发展的道路。“政策风潮影响企业选择,建议优质企业在新三板市场成长起来,避免盲目跟风,提前规划自身资本发展道路。”


“新三板曾经在中国多层次资本市场的建设中有过浓墨重彩的篇章,对于广大中小企业提高直接融资比重,起到过承上启下的关键作用。新三板的许多作用,是主板、创业板亦或是科创板所不能完全取代的。希望新三板能够切实从市场真正痛点出发、从顶层结构到细节设计,真正有所行动。”一位市场人士表示。


来源:财经早餐童夏Summer综合中国证券报、中国经济网、同花顺

(来源:财经早餐的财富号 2019-05-30 06:20) [点击查看原文]

郑重声明:用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500