上周回顾：

上周（5月20日-5月26日）上证指数下跌1.02%；指数普跌，大盘股为主的沪深300下跌1.50%，小盘股为主的创业板下跌2.37%。行业方面，仅有银行上涨0.48%，其余行业全部下跌。除银行外，有色金属、计算机和建材表现相对较好，跌幅分别为0.02%、0.11%和0.53%；食品饮料、商贸零售和农业表现相对较差，跌幅分别为3.78%、4.07%和7.85%。

美联储公布了5月FOMC议息会议纪要，主席鲍威尔表示核心通胀走弱是暂时性的。近期通胀走弱使得对后期通胀前景判断成为焦点，美联储内部也有一定分歧。此外，由于5月初美国总统特朗普宣布上调中国商品关税，中美贸易摩擦加剧，全球增长不确定性增加，美联储将在6月会议根据贸易摩擦进展进行风险评估的更新。

富时罗素公布了其全球股票指数系列今年6月的季度变动，其中包括了纳入其全球股票指数系列的A股名单，这次变动将在6月21日收盘后正式生效。名单显示，共有1097只A股入选，其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。

后市展望：

展望本周，中国将公布4月规模以上工业企业利润，以及5月官方制造业和非制造业PMI。美国将公布一季度GDP、个人消费支出和PCE物价指数等数据。MSCI对A股扩容第一阶段新纳入个股名单将于5月28日收盘后正式生效，A股市场将迎来第一批被动型增量资金。

对于本周的市场，我们并不悲观。一方面，随着流动性宽松、减税降费等稳增长政策的逐步落地，宏观经济已经出现企稳迹象；美联储的鸽派态度，使得外部环境对我国货币政策的约束得到放松；资本市场包括科创板在内的一系列改革也持续超预期。尽管中美贸易谈判出现波折，贸易形势再生变数，但市场预期管理层会加大对内稳增长政策力度和改革力度，进而对冲外需的不确定性。短期来看，市场震荡期间个股之间的分化也会加大；拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩，估值相对匹配的价值成长股，值得长期布局。

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（来源：诺德基金的财富号 2019-05-27 14:03） [点击查看原文]